本周（8/4-8/8）由于美联储降息预期增强，市场交易情绪明显上升，风险偏好整体回升，两融余额也一度攻破2万亿，权益市场整体走强；商品稍有下行；债券小幅回升。周内各私募策略除类固收外全线飘红，股票相关策略表现强势。

股票策略表现相当强势，量化选股与2000指增表现突出。

主观股票策略：部分市场比较关注的管理人本周基本均收涨，其中重仓压中周度景气行业的管理人表现靠前。行业涨跌情况，由于大阅兵时间将近以及其他利好事件催化，国防军工本周强势上涨；有色金属则经过较大程度回调后出现反弹。医药生物由于前期涨幅较大本周进入调整，短期内预计将持续处于波动区间。

本周量化对冲策略表现普遍较好，金斧子主要跟踪的产品均为正收益（平均收益为0.39%），主要是阿尔法端受益，如跟踪的500指增、1000指增平均超额为0.58%、0.32%。同期，基差贴水收敛，虽然会对部分已建仓产品净值有所影响，但被较好的阿尔法收益对冲，未建仓资金适合建仓。

本周债券策略业绩小幅回升，可转债依托股性表现较强。周内受增值税新规落地影响，周一老券交易情绪高，但周二至周五收券力度有所转弱。当前权益市场风偏较强的背景下，虽然债市所处流动性仍较宽裕，后市我国降息预期不足，但情绪跷跷板作用下债券仍位于调整期。债券作为稳健性资产仍值得作为底仓配置，但建议配置过程注意产品流动性，保持交易灵活性以应对市场变化。

因反内卷政策大涨大落之后，本周多数品种表现相对平稳。具体品种来看，原油本周因为美俄会晤、市场对地缘预期好转等下跌7.25%，因为其在南华商品指数、能化指数中分别占比16%、25%，进而拖累相关指数；碳酸锂后半周表现强势，主要是因为宁德时代枧下窝锂矿停产传闻，市场对碳酸锂预期从过剩到紧平衡。从因子角度看，本周因子普遍回暖，仅有短期时间序列动量、持仓变化、期限结构等少部分因子为负，金斧子主要跟踪的产品涨跌对半，排名靠前的是部分趋势策略管理人。

华安合鑫：近期市场对“反内卷”政策的解读呈现显著的短期化倾向：部分投资者将政策出台视为即时性的利好，而一旦高频数据未现快速改善或局部行业执行上有反复，又转向全面质疑。但一方面不同行业的供需失衡根源各异，政策需针对性设计执行路径；另一方面从政策发布到企业行为调整，再到高频数据改善，需经历“政策→行业自律→盈利修复”的渐进链条，其传导必然存在时滞。“反内卷”并非速效的救市工具，而是中国经济从低效内耗转向创新驱动的制度性基建，其带来的企业ROE和利润率的长期改善，可能会成为长牛和慢牛的基础。

合晟资产：鉴于债券利息收入税收政策调整，短期可适当降低长久期债券配置比例，增加短久期债券或货币基金，以应对潜在的利率波动风险。信用债投资方面，继续精选资质优良、现金流稳定的发行人，关注行业龙头企业发行的债券。中期看，若货币政策持续宽松，债券市场仍有一定机会。可根据宏观经济数据与政策变化，适时调整债券久期与信用风险敞口。关注利率债与高等级信用债的配置价值，同时可参与国债期货等衍生品交易，进行套期保值或增强收益 。

守朴资产：7月CPI同比0%，预期-0.1%，前值0.1%，其中部分“反内卷”行业的价格降幅收窄，原油、有色价格回升，出口占比高的行业价格多数回落。CPI、PPI环比数据均有改善，同比数据整体仍然较低迷，往后看，需要关注是否出台增量的需求端政策，若需求政策配合“反内卷”政策切实提振物价，那么对于债券市场会有冲击。