开年的创投圈，好消息接连不断，从募资端到退出端，暖意正在持续蔓延。

2月26日，又一振奋消息来了，510亿央企母基金基金出手了，为市场带来耐心活水。

510亿巨舰启航

2月26日，国新基金公开发布央企战略性新兴产业发展基金有限责任公司（以下简称“战新基金”）子基金管理机构遴选公告。

公告中指出，为深入贯彻党的二十大、二十届历次全会精神，认真落实国务院国资委关于发展战略性新兴产业和未来产业相关工作要求，大力推动战略性新兴产业和未来产业发展提质增效，加大力度投早、投小、投长期、投硬科技，服务构建高水平创新生态，根据基金管理人工作安排，现面向社会公开遴选央企战略性新兴产业发展基金有限责任公司（以下简称战新基金）子基金管理机构。

据悉，战新基金拟投资的子基金包括新发起设立的基金和已设立并进行后续募集的基金等，同时，遴选工作不设申报截止日期，按照“成熟一只，投资一只”原则开展子基金投资工作。

换言之，常态化出资中。

据此前消息，该母基金是由国务院国资委发起，委托中国国新设立和管理，基金于2025年10月29日在北京启动，首期规模510亿，其中中国国新拟出资约150亿元。该基金投资期为5年，管理和退出期为8年，其中投资期最多可延长2年，合计15年，将助力战略性新兴产业加速发展。

作为国务院国资委推动中央企业战略性新兴产业加快发展的专项基金，将支持国资央企补齐产业短板弱项、布局前沿创新，进一步增强核心功能、提升核心竞争力。将重点支持人工智能、航空航天、高端装备、量子科技等战略性新兴产业以及未来能源、未来信息、未来制造等未来产业重点领域。

而此次子基金管理机构的公开遴选，意味着这只母基金正式出资了，将为一级市场注入又一笔难得的耐心资本。

耐心资本的集体进场

战新基金的加速落地，并非个例。

把视野拉宽一些就会发现，过去一年至今，以央企、国家队、社保基金为代表的“耐心资本”，正呈现出前所未有的活跃度。

2025年5月，由国务院国资委指导、中国诚通牵头组建的诚通科创投资基金在北京完成工商登记。这只规划总规模300亿元、首期100亿元的基金，由中国诚通联合中国石化、中国航油及海淀区政府共同设立，重点布局新材料、先进制造、新一代信息技术三大核心领域。基金期限同样设计为15年，明确要“投早、投小、投长期、投硬科技”。到了2025年底，由国务院国资委指导，中国诚通发起设立的第二只总规模100亿元的创业投资基金——诚通科创江苏基金完成工商登记，与北京基金形成“母基金+直投基金”的协同效应。

此外，2025年全国社保基金理事会相继在浙江、江苏、福建、湖北、四川等省份联合当地政府、银行机构进行了省级社保科创基金的签约，首期规模共计约1600亿元。

值得注意的是，近期社保基金在活动中宣布6只专项基金正式启动并完成首批项目签约，标志着浙江社保科创基金从组建落地阶段迈入投资运作阶段。

此外，备受瞩目的“航母级”国家创业投资引导基金的设立与出资更是令人振奋。

数据端的表现同样亮眼。据FOFWEEKLY统计，2025年11月机构LP出资活跃度环比增长14.7%，同比增长31.8%；新备案私募股权、创投基金总数环比增长2.5%，同比增长29.5%。投资端同样回暖，2025年国内一级市场共发生6462起投融资事件，同比增加7.25%，是近四年来首次止跌回升。

退出端也持续在释放积极信号。清科研究中心数据显示，2025年中企境内外上市共有247家，同比增加26.7%；首发融资额约合人民币3266.32亿元，同比增加126.4%。

这两年成为市场上密集出手的重要年份，从募到投到退，全链条回暖，为市场传递出强烈的积极信号。

更值得关注的是，引导基金期限延长了，对于战略新兴产业领域，存续期拉长至15-20年，部分地区甚至不设存续期。国资容错率提高了，返投更灵活了，政府投资基金正从"规模扩张"向"机制重塑"转型。

一位业内人士对此评价：“未来几年将是国家级基金出资的重要窗口期，有望为GP解决20%–30%的市场化资金缺口。这甚至可能推动一批新生代GP的涌现。”

2025年底到2026年初的这一波国家队基金密集出资，正在为一级市场注入一股难得的确定性。

结语

伴随着政策暖风叠加技术变革，市场逐步重拾活力。步入今年，市场暖意依然延续，行业生态也在动态中不断演进。

当越来越多的“长钱”开始真金白银地出手，创投圈的底层逻辑正在悄然重塑。

本文来自微信公众号“FOFWEEKLY”

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