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景林大侠云集,应该选择哪款
2018-06-30
7.6万
73

 #景林热议  

此前写了一篇景林的帖子,有朋友问我如果要买景林产品,选哪只才更好呢?今天我就景林的特色产品做一个总结,欢迎大家补充。


景林是国内老牌私募了,相信大家对他也是很熟悉。大家有没有考虑过为什么景林这个能穿越牛熊,先来说说景林业绩风格统一的秘密:共用股票池

景林与国内和国际一流的券商(包括高盛、瑞银、德意志银行、JP摩根大通)、咨询机构保持着紧密的业务沟通,因此可以获得全方位的、全球的宏观、策略、行业和个股研究。景林的研究员实力十分雄厚,并且要求每位研究员每年出品6篇高质量的研究报告,以供基金经理筛选出优质标的纳入景林核心的股票池,应该这样说,景林的每支产品的标的都是各自基金经理从股票池中筛选组合的。所以这就是为什么我们看到的景林旗下产品业绩表现有较高的一致性,但其实长期来看,景林不同基金经理的投资风格,会危机处理能力、风险判断不一致,产品的业绩还是有所差别

 



从策略上看,蒋锦志与金美桥的投资方向是相对一致的,都是投向港股、中概股以及A股市场。但是金美桥是2016年才成立的景林全球,加之金美桥投资风格稳健,换手率极低,对于港股的了解程度比较深。同时金美桥对于周期、传统价值的理解非常深刻,所以可以看出他的净值非常的好看。

 

从16年开始看,景林全球的涨幅比景林金色中国要大很多,因为金美桥之前是审计出身,听说他一看公司的财务报表就知道公司是否优质,可见金美桥的选股能力很强

 

上面是金色中国跟景林全球15年股灾对比,因为景林全球当时刚成立不久,仓位比较小,回撤比同期的金色中国小很多,说明了景林全球应对风险的能力比金色中国强。

但是金色中国的净值修复能力比景林全球惊艳,2007年股灾累计回撤达到64.65%,历经一年修复回撤,并且净值创新高

 

再来对比一下稳健跟丰收

 

景林稳健和景林丰收两只产品分别由公司两位合伙人卓利伟(之后由蒋锦志和高云程管理)和蒋彤独立管理,景林丰收和景林稳健都赶上了07年的牛市行情,积累了较好的安全垫,08年两只产品的回撤均控制在30%以下,对于价值型风格的产品而言,这样的回撤已经非常难得,我们统计了其它价值型风格的产品,如但斌管理的东方港湾马拉松08年的跌幅为61.27%,林园08年跌幅为51.19%,明达的跌幅为47.62%,尚诚的跌幅为51.2%。

在2008和2011两个系统性下跌年份中景林稳健的跌幅都要大于景林丰收。说明景林丰收的抵御系统性风险更强。

在2009年系统性上涨的年度中景林稳健的涨幅也要大于景林丰收,这说明景林稳健更偏向价值投资和长期持有。

2012年底银行地产等大盘蓝筹股均出现大幅上涨的估值修复行情,这一年景林稳健的收益要高于景林丰收,也可以说明景林稳健的持仓偏价值和蓝筹。

2013年景林丰收的业绩要远远高于景林稳健,而这一年是典型的小盘成长股行情,也可以从侧面印证出景林稳健偏价值的风格。 

景林丰收的基金经理蒋彤的操作相对灵活,风格偏成长,但不恪守价值或成长,而是根据市场时机对组合不断进行优化和调整。

对于稳健来说的话,我个人很欣赏高云程的净值修复能力,每次回撤后净值都能连创新高,2016年股灾加熔断回撤19.37%,净值修复后创历史最高。


其实总结来讲,景林在每个年度的收益水平并不突出,但正是凭借较小的回撤和所持个股优秀的基本面,在每次回调之后净值都会再创新高,净值恢复能力较强。四只产品反应出了其长期业绩稳健的本色,优秀的长期业绩背后独特的风险控制功不可没。 景林在三个系统性风险发生的年度里景林的回撤均小于市场的平均水平。因为奉行价值投资与逆向投资的理念,所以景林并没有严格的止损机制。

 

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  • 对景林有了更深的认识,多谢楼主,价值投资,逆向投资,较小回撤才可以更快新高
    2018-07-15 21:22
  • 共用核心股票池是很关键的一点,这是能高度保障策略走势相近的措施
    2018-07-15 16:23
  • 景林的经理都还蛮有实力的主要是看自己的逻辑跟哪个符合,看重就可以搞
    2018-07-15 11:13
  • 首先看好景林这只产品,其次我觉得买哪一款要跟时间段有关的,景林的投资策略可以看出持有的越久净值越亮眼,要拿到最大化的收益,最好至少两到三年,做时间的朋友
    2018-07-13 18:05
  • 景林金色中国,最老牌的基金了,景林的镇店之宝
    2018-07-13 15:21
  • 现在这种行情下,还是感觉选择这种经历过市场的人比较放心,新兴的那些机构总感觉不踏实。
    2018-07-13 09:39
  • 景林这种老牌价值稳健的私募基金,感觉真的是私募投资者应该人手一份的好产品,共用股票池+品牌的高准入+团队的高标准,结果是景林每一位基金经理的都可以信赖,闭着眼睛就能买。
    2018-07-12 11:14
  • 旗舰基金,景林金色中国。比较喜欢和看好,蒋总代表作。全球性的投资范围,美金投资,分散货币单一的风险。
    2018-07-12 10:18
  • 做长期投资,景林是很好的配置标的
    2018-07-12 10:00
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