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泊通每周市场简评(11月7日)
2018-11-07
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每周简评

      

   

       市场在金融部门和高层对实体经济、民营经济连续的表态和呵护信心的情况下,逐步企稳。在七月初以来,市场经历了估值底、政策底以后,逐步走出了市场底,过程越复杂,底部越扎实。也许很多投资者说要等经济右侧见底再入场,历史的经验告诉我们,市场是领先指标,如果等到经济数据看出右侧拐点,市场一定已经在高位了。所以在基本面有保证,估值又极低的背景下,我们就是长期持有策略,用钝感力跨越周期。


      今天谈下做组合的思路,我们目前是满仓的状况,其中70%的仓位是大蓝筹价值股,30%仓位是成长股。那么我们眼中价值股和成长股的区别是什么,或者买价值股和买成长股分别是买什么?价值股我们的定义是可以用现金流法估值的公司,印钞机,稳字当头,可以和aaa级债券比折现价值,如果明显这样的股票价值高于aaa级企业债,则他们的下跌空间极其有限,因为可以吸引到债券市场的钱来买。这也是为什么上证50指数的底部是在七月初确立的,不是和其他指数一样跌到10月底。用这样的股票做底仓,就算高仓位风险也不大。


       而成长股30%的仓位我们买了10支股票,说明我们在容错,成长股在熊市里被错杀的可能性极大,因为相对于现金流的估值模型,大家对成长的估值弹性极大。我们看好的成长股一般是在一个广阔的赛道里确定了领先优势,并且可以不断的夯实领先优势,不断的通过领先的优势拉开与第二名的差距。往往成长股都不是大家已经耳熟能详的公司,在评价成长性的时候不可能兼顾确定性和高成长,所以要有取有舍。成长的本质是看投入资本的回报率,可以降低一些对现金流的严苛要求,可以现在还没盈利,但是领先的身位和不断拓宽的护城河,可以保证未来我投入100元可以产生非常好的回报。这也是一些独特商业模式的互联网公司,消费品公司,零售行业,可以在不赚钱的时候就给予非常好的市值的原因。


卢洋  11月6日 夜



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  • 学到了,价值股的现金流估值法
    12小时前
  • 现在满仓操作是不是太过于激进了?大蓝筹与成长股的配置,目前看投资思路是很好,但是现在大家都在观望中
    13小时前
  • 泊通的每日观点很有效率,也能给出一些态度。继续支持
    14小时前
  • 来咯哦
    14小时前
  • 这两天大盘都涨得很好
    19小时前
  • 选股这块我个人还是看重行业和这个企业的现金流是否健康。
    21小时前
  • 泊通的投资策略旨在抓住各阶段宏观主要矛盾,捕捉多种不同市场错误定价的机会,从宏观上量化组建大类资产组合,构筑含权对冲持仓。
    22小时前
  • 是不是可以这么理解了,不管是价值股还是成长股,通过分析企业的现金流,进而分析企业的概况。鉴于成长股被错杀的概率,选择仓位相对较小的份额去博取大的收益?
    1天前
  • 成长股也要看其企业的净利润啊,万一领先的地位只是因为细分行业内没有几家公司在做呢,支撑得起估值的还是要看现金流表里的那些数据
    1天前
  • 有点跟全球跌幅隔离开来了,毕竟经济数据这么差,还在玩的都是老手互相割韭菜了
    chen:这两天大盘都涨得很好
    1天前
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