盘面上，白酒、证券、银行、充电桩涨幅居前，煤炭、钢铁、稀缺资源等跌幅前列。

▲重要指数表现：截至收盘，沪指跌0.13%，报收3506点；深成指涨0.35%，报收14535点；创业板指涨0.93%，报收3143点。北向资金净流出15.25亿元。

▲行业指数表现：板块上，白酒、证券板块全线飘红，碳中和板块午后走弱，钢铁、煤炭等周期股大跌，医美板块冲高回落。

▲估值变动：20日，上证综指PE（TTM，剔除负值）上升至14.71倍，历史分位数上升至21.31%；沪深300指数PE（TTM，剔除负值）上升至14.21倍，历史分位数上升至25.41%；深证综指PE（TTM，剔除负值）上升至33.59倍，历史分位数上升至3.28%。

▲涪陵榨菜：定增事项完成 易方达基金获配1.82亿元

近日，涪陵榨菜定增事项完成，募集资金总额为33亿元。其中景顺长城基金获配5亿元，易方达基金获配1.82亿元，上海景林资产管理有限公司旗下基金合计获配4亿元。

2月以来，“榨菜茅”股价持续回落，最低达35元，相比2月份最高的54.2元下跌近35%。“公募一哥”张坤、富国基金朱少醒、工银瑞信袁芳、景顺长城杨锐文在内的多位顶流基金经理集体加仓，新进一季报前十大流通股东。本次定增引发机构热捧也在情理之中。公告显示，此次定增中，景顺长城、广发、易方达、富国、交银施罗德、华夏、诺德、汇添富在内8家公募基金管理公司，上海景林资产管理有限公司旗下景林全球、景林景泰丰收、景林丰收3号三只私募基金，建信养老养颐嘉富在内的养老金产品、企业年金、保险资金，高盛等QDII在内的20家机构投资者成功获配。一季报显示，涪陵榨菜继续实现营收、净利润同比正增长。

▲掌门教育拟赴美上市，将成在线1对1第一股

金斧子与华兴资本合作的私募股权基金参与项目——深圳掌门人教育咨询有限公司(Zhangmen Education Inc.)，已于2021年5月19日提交于纽交所上市的申请。

掌门教育是国内的中小学1对1在线教育平台。目前，公司已在1对1业务确立了绝对领先的地位，并逐步向K12小班与素质教育业务模式拓展，旨在通过综合性的课程内容，多元化的教学形式及全年龄段的学生覆盖成为中国最大的在线K12教育公司。

▲证监会今年已罚没超13亿元

证监会最新数据显示，今年以来，证监会和地方证监局已经发布69张行政处罚决定书，合计罚没13.87亿元。其中，内幕交易和信披违法案件占七成。有8张罚单发给了证券从业人员，包括一起“老鼠仓”案件。从处罚金额来看，69张罚单有8张罚没金额超过千万元，2张过亿。（央视财经）

▲2021年风光建设方案出炉：保障性并网规模不低于90GW 户用补贴5亿元

国家能源局近日发布了《关于2021年风电、光伏发电开发建设有关事项的通知》，2021年拟并网的风电、光伏发电项目主要是存量项目，包括2020年底前已核准且在核准有效期内的风电项目、2019年和2020年平价风电光伏项目和竞价光伏项目，规模约9000万千瓦。考虑到项目建设周期，为保障2022年风电、光伏发电项目如期并网，确保完成2022年可再生能源电力消纳责任权重，今年须储备2022年拟并网的项目。为促进户用光伏发电发展，今年户用光伏发电仍有补贴，财政补贴预算额度为5亿元，具体补贴强度按价格部门相关政策执行。

▲中汽协：1-4月新能源汽车产销双双超过70万辆

据中国汽车工业协会统计分析，2021年1-4月，新能源汽车产销双双超过70万辆，分别达到75.0万辆和73.2万辆，同比增长2.6倍和2.5倍。在新能源汽车主要品种中，与上年同期相比，纯电动汽车和插电式混合动力汽车产销继续保持高速增长。

▲房地产供应链“非标”融资被封堵 监管叫停备案基金子公司地产类供应链产品

在“房住不炒”政策下，基金业协会近期叫停基金子公司备案房地产供应链类产品，主要是购房尾款资产。通过基金子公司等资管计划作为通道的“非标”融资形式此前一直存在。但是昨日基金业协会窗口指导机构，要求暂停此类产品备案。目前，基金子公司已被要求暂停房地产类供应链产品备案。有券商资管人士表示，与基金子公司监管要求基本一致，券商资管有较大概率会被同样要求暂停房地产类供应链产品备案。 (21世纪经济报道)

▲长安与华为打造的高端品牌本月发布，未来有独立上市计划

长安汽车与华为、宁德时代联手打造的高端新能源品牌（AB品牌）即将亮相。有传言称，AB品牌将会包含在长安新能源公司资产包里，未来将独立上市。长安汽车执行副总裁谭本宏表示，长安新能源和AB汽车是两个独立运营公司，拥有不同的产品品牌和产品区隔。AB品牌将独立发展，独立进行市场化运作，并整合战略合作伙伴资源，有独立上市计划。记者同时了解到，AB品牌最快将于本月内发布。（第一财经）

▲国药集团与中国石化签署战略合作协议

近日，国药集团董事长、党委书记刘敬桢在京与中国石化董事长、党组书记张玉卓一行会谈。会谈结束后，双方举行战略合作框架协议签约仪式。刘敬桢介绍了国药集团近期发展情况及助力国家乃至全球对抗新冠肺炎疫情所做重点工作，表示愿与中国石化携手共进，在医卫材料及相关项目科技研发及产业化等领域深入合作，实现互利共赢。（财联社）

▲张一鸣内部信全文刊登：宣布卸任字节跳动CEO，与继任者梁汝波于2021年底前完成交接

5月20日，字节跳动创始人张一鸣发布内部全员信，宣布卸任CEO一职。字节跳动联合创始人梁汝波将接任成为新CEO，两人将于2021年底前完成字节跳动CEO职责的过渡交接。

公开资料显示，梁汝波是张一鸣的大学同学，两人自2009年共同创办垂直房产搜索引擎“九九房”起，即成为长期创业伙伴。2012年，梁汝波与张一鸣共同创办字节跳动。此后至2016年，梁汝波一直担任字节跳动产品研发负责人，负责早期多个重要产品和业务，包括今日头条、头条号、广告系统和用户增长系统等。2016年起，梁汝波负责飞书和效率工程，飞书作为一个企业沟通与协作平台，先应用于字节跳动内部，后对外开放。2020年起，梁汝波负责集团人力资源和管理等工作，推动了字节跳动的组织建设和人才发展。过去一年，字节跳动全球员工数从6万人增长至10万人。

▲奈雪的茶创始人彭心：未来一两个月或完成IPO

在Foodaily FBIC2021全球食品饮料创新大会上，奈雪的茶创始人彭心接受采访时透露：“IPO应该会很快完成，马上就要过聆讯，也就是未来一两个月内的事情，目前我们跟投资人沟通下来，大家对新式茶饮这个赛道都很认可。”

▲贝壳创始人左晖去世 身家2000余亿元为地产界首富

5月20日下午，贝壳发布消息称，公司怀着深切的悲痛宣布，公司创始人兼董事长左晖因疾病意外恶化于2021年5月20日去世。

公开资料显示，左晖生于1971年，2000年创办链家地产，2011年创办自如网。

2016年4月，百度、腾讯、高瓴资本等向链家砸下60多个亿，链家估值达到370亿。此后，融创、万科先后入股链家，链家的估值攀升到416亿。

根据资料，左晖于2018年4月创立贝壳找房。2019年7月，贝壳找房完成D轮融资，共12亿美元，投资方包括腾讯、基汇资本、高瓴资本、华兴资本、源码资本、碧桂园创投等。

根据2021胡福润排行榜发布数据，50岁的链家集团董事长左晖，以资产2220.3亿元人民币排名第八，超过了许家印、杨惠妍、王健林等地产大佬，成为地产行业首富。（光明网）

▲加密货币崩盘：61万人瞬间蒸发457亿元

币圈再次掀起血雨腥风，堪比之前的比特币312大跌。19日上午比特币价格开始跳水大跌，半小时内比特币暴跌近3000美元，跌破了40000美元的大关。之后，比特币价格再现断崖式大暴跌，据okex的行情显示，比特币价格一度跌破了30000美元的支撑点，最低跌至29000美元。而比特币作为加密货币的龙头币种，价格出现断崖式大暴跌，关键支撑位未能守住，导致加密货币市场的资大量出逃，上千个币种的行情走势一泻千里，价格腰斩，加密货币全线崩盘。相关数据显示，过去24小时爆仓超过457亿元人民币，超过61万人成为受害者。这是加密货币历史上爆仓金额最多的日子，超过了比特币312大跌的爆仓金额。此后，在20日，比特币重新触及40000美元/枚关口，日内涨超8%。

另外，在本周二，中国人民银行(PBOC)宣布禁止金融机构、支付公司提供与加密货币交易相关的服务，同时警告公众注意交易加密货币相关风险，不要进行投机性的加密货币交易。中国央行的禁令对比特币造成重大打击。

基金数据

▲机构最新持股数据跟踪！

社保、险资、QFII基金作为市场中长期投资的践行者，2021年一季度资产配置和持仓情况格外值得关注。同时QFII作为海外投资者对中国资产配置的重要工具，我们同样也可以多加关注。社保小幅加仓，险资、QFII基金有所减持。从总量上看，一季度社保基金逆市加仓，从行业配置上来看，一季度社保基金对银行的配置比例超73%，高于险资和QFII基金对银行的配置比例，可见社保基金可以正确抓住行业估值修复、股价抬升的时间段。

险资青睐顺周期和TMT板块。从行业配置比例来看，一季度险资重仓银行、非银金融、房地产、通信、公用事业等行业，其中银行和非银金融的配置比例分别约50%、20%。

QFII基金投资风格较为积极主动，QFII基金看好电子、医药生物等未来前景较好、景气度较高的行业，持股数量占比均超5%，显示出外资的投资风格较为积极主动。

总体来看，社保、险资均较钟爱传统的顺周期行业，而QFII基金在在电子、医药、消费等具有长期投资前景的行业配置比例相对较高，投资风格较为积极主动。从一季度增仓情况来看，社保、险资、QFII基金均在顺周期行业上有所加仓，此外，险资较青睐TMT板块，而QFII基金较看好电子、医药板块的优质个股。

基金要闻

▲私募：通胀不代表熊市到来 紧抓结构性行情

此前全球大宗商品价格呈现全线上涨的趋势。美国最新公布的通胀数据创2008年以来新高。市场人士再次警告通胀风险，全球股市短线承压。部分私募机构表示，通胀不代表熊市一定到来，目前来看仍有结构性行情，关键在于能否选对方向。

聚鸣投资表示，鉴于目前情况，聚鸣投资将淡化行业的属性，尽量从个体公司的角度出发去构建组合，希望用个体的阿尔法对抗宏观环境和疫情的不确定性。行业上，对电动车、消费建材、制造业、部分消费品、疫苗相对看好。（中证网）

▲首批9单公募REITs项目调查：预计首募规模300亿元，超募概率较大

本周，首批9单基础设施公募REITs项目正式获得中国证监会准予注册的批复。有基金公司反馈，目前发行时间还不确定，预计可能会在本月月底或下月月初，募集规模合计或达到300亿元。据相关人士透露，目前银行、券商等机构投资者主动接洽的意愿较强，项目超募的概率较大。一位首批基础设施公募REITs项目基金经理透露，首批基础设施公募REITs项目主要有三个特点：重点区域、重点行业、资产优质。（证券日报）

▲“茅公司”市值增长5200亿元！外资加仓下 核心资产或迎来新一轮上涨周期

近期，以“茅公司”为代表的核心资产指数持续强势上涨，而核心资产强势归来的背后一定程度上除了归因于市场均值的回归，其还与机构的长期增配、更加迎合当前社会经济的生态模式有关，不断增厚的护城河让他们能够穿越牛熊。二季度以来，在内外资的合力下，“茅公司”市值增长5200亿元。

“茅指数”公司整体市值的增长，背后透露的信息是市场资金仍在继续追捧核心资产或机构抱团股，并未因前期的大幅调整而对核心资产失去信心；当然，“茅指数”公司中也有部分公司在二季度继续表现不佳的情况。虽然代表核心资产的“茅指数”标的内部出现明显分化，但多家研究机构仍判断认为，跌幅较大的核心资产目前或已重现配置机会了。（证券市场红周刊)

水星价值投资观察

▲乐普医疗2021Q1业绩亮眼！创新产品业绩暴涨1400%！

日前，乐普医疗发布2021年一季报显示，公司营业收入27.49亿元，同比增长64.96%；归属于上市公司股东的净利润7.26亿元，同比增长89.17%。其中，介入无植入创新产品组合（可降解支架、药物球囊、切割球囊等）实现销售收入1.32亿元，较去年同期同比增长1400%，正逐渐成为公司冠脉产品的主力军。

▲高质量成好口碑最佳推手 海天酱油所属海天味业再获2021C-BPI四项行业第一

中国北京品牌评级权威机构Chnbrand发布2021年（第十一届）中国品牌力指数（China Brand Power Index，简称C-BPI）品牌排名和分析报告。海天酱油所在的海天味业在调味品行业斩获酱油、蚝油、酱料、食醋等四项行业第一殊荣，以高质量产品赋能品牌蓬勃发展。

据报道，本次的C-BPI调查203个品类的第一品牌中，中国品牌占比为74.4%，与2020年比例持平，中国品牌在各行业的主导地位依然稳固。海天酱油所在的海天味业省份广东省在151个本土第一品牌中，占据28.5%的席位，其次是北京占据26.5%的席位，改变了上一年和北京持平的局面。成为151个本土品牌数中上榜数量最多的省份。

保险动态

▲2020年银保监会合计罚没22.75亿！下一步将重点打击欺骗投保人、违规运用险资等行为

5月20日，银保监会通报2020年行政处罚情况。据其公布数据显示，2020年全系统处罚责任人员数量较2019年增加约30%；处罚责任人员数量与处罚机构数量的比值由2019年的1.2提高到1.4。

银保监会方面表示，监管要动真碰硬，严肃追究人员责任。聚焦“关键少数”，重点追究金融机构管理层尤其是高级管理人员的责任，通过追责到人，强化压力传导，倒逼机构加强风险管理，切实履行风险防控主体责任。

▲又见头部险企加码养老社区 “保险+养老+医疗”生态链赛道吹响“集结号”

“七普”人口数据的公布将国内老龄化程度的加深再次送上话题热门，亦为接连加速布局康养产业的保险业“炒热气氛”。近日，新华保险首个大型CCRC社区，新华家园.颐享社区正式对外亮相。而除了新华保险以外，近期包括中国平安(601318)、中国太保等多家头部险企亦扎堆加速布局养老社区。

不过，相关人士认为，需要特别注意养老社区的区位选择，否则可能会给公司带来较大的投资风险，因为高端客户对于生活环境和服务获取的便捷性有着更高要求。对于轻资产入局普通养老社区的保险公司而言，融洽的、健康的政企关系是成功的关键。

▲寿险业退保金锐减45%，现金流压力仍存：代理人大量脱落下自保件退保激增

退保给付作为直接关系险企现金流压力的因素，一直备受监管关注，但随着行业业务结构的调整，这一数据自2019年来呈持续下滑态势。2020年，74家纳入统计的人身险公司退保金合计3207.19亿元，相较2019年更是锐减45%。

尽管如此，以下三重信号依然值得警惕：例如，代理人大量脱落导致的自保件退保正推高险企退保金。2021年一季度，平安人寿、中国人寿、太保寿险、新华保险的退保金分别同比增长89.0%、59.0%、124.3%、89.2%。例如，退保黑产猖獗，依然是保险公司的心头大患。再例如，2020年，部分险企保户储金与投资款依然增速较快，这或意味着未来行业依然将面临较大退保给付压力等等。