投资界—解码LP获悉，近日，2025年北京市第六批政府债券信息披露文件公布。值得注意的是，其中，2025年北京市政府专项债券（三十五期）募集资金用于“北京市政府投资引导基金”。

也就是说，北京市政府投资引导基金也要发债募资了。据悉，该债券拟发行金额为100亿元，期限10年。

就在上周，中科创星、东方富海、毅达资本、君联资本、金雨茂物等民营创投机构也相继正式发债。创投圈发债越发热闹了。

北京引导基金也发债了，募资100亿

本次募资主角——北京市政府投资引导基金，创投圈并不陌生。

据企查查，北京市政府投资引导基金成立于2016年，由北京国有资本运营管理有限公司、北京市政府投资引导基金管理有限公司共同出资设立。

毫不夸张地说，北京市政府投资引导基金是眼下最活跃国资LP之一——通过8支基金出资近900亿元，分别聚焦机器人、人工智能、信息产业、医药健康、先进制造和智能装备、新材料、商业航天和低空经济、绿色能源和低碳产业。北京国管党委副书记、董事、总经理郭川曾透露，截至今年初，这8支基金已完成167个项目的投资决策，投决金额合计约170亿元，完成年度投资计划的120%。

今年1月，北京市政府投资引导基金再度大幅增资，出资额由1000.1亿元增至2500.1亿元，增幅约150%。

直至近日，该引导基金传出最新消息——据中国债券信息网披露，北京市财政局公开了 2025 年北京市第六批政府债券信息披露文件。其中，计划在6月26日公开发行招标北京市政府专项债券（三十五期），投向北京市政府投资引导基金。

具体来看，该专项债券为10年期记账式固定利率附息债，计划发行面值总额为100亿元，通过全国银行间债券市场、证券交易所债券市场发行。6月27日开始发行并计息。

值得一提的是，将专项债券资金投向政府投资引导基金，此前并不多见。

可以说，这是对此前政策的进一步响应——2024年12月，国务院办公厅发布《关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》，其中提出，扩大专项债券投向领域和用作项目资本金范围，实行专项债券投向领域“负面清单”管理，未纳入的项目均可申请专项债券资金。同时还特别提及，将信息技术、新材料、生物制造、数字经济等新兴产业基础设施纳入专项债券用作项目资本金范围。

而在此之前，曾有政策明确要求，地方政府要按照一一对应原则，将专项债券严格落实到实体政府投资项目，不得将专项债券作为政府投资基金、产业投资基金等各类股权基金的资金来源。

这无疑是政策创新的一次重要尝试。当产业发展成为时代主旋律，政府引导基金作为主要力量，也开始发债募资了。

发债，募资新思路

过往看似与创投圈距离较远的债券，近期越发活跃在一级市场。

今年全国两会期间，中国人民银行行长潘功胜宣布，将会同有关部门推出债券市场“科技板”。此后各地国资积极响应，包括上海国投、南京市创新投资集团等均已宣布发行科创债。

随后5月，中国人民银行、中国证监会联合发布关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告——当中明确指出，具有丰富投资经验、出色管理业绩、优秀管理团队的股权投资机构，可发行科技创新债券，募集资金用于私募股权投资基金的设立、扩募等。进一步提起民营创投机构发行科创债的热情。就在上周，中科创星、东方富海、毅达资本、君联资本、金雨茂物等相继成功发行科创债。

这样一幕，被视作创投圈难得的募资活水。当募资难摆在所有投资机构面前，参与发行科创债，不少机构开始探索。

这或许只是一个开始，但从目前已有的案例来看，积极信息明显。比如，在科创债的投向上，上述机构都主要投向集成电路、人工智能、新能源、生物医药、高端装备等战略新兴产业，这些正是当下产业发展的关键领域。

而在期限上，无论是北京市政府投资引导基金，还是中科创星、东方富海等，科创债发行期限均达到10年，这也与科技企业成长周期相匹配，进一步践行“投早投小投科技”。

当然，利率或许是民营机构更为关心的问题。从过往经验来看，国资机构往往可以以较低利率发债，但民营创投机构却要承担更高的发债成本。此次更具风向标的是，东方富海、中科创星、毅达资本、君联资本、金雨茂物等均以较低成本发债，达到以往头部国资机构的水平。

不过，门槛也摆在眼前。纵观当下已经成功发债的创投机构，无一不是创投圈头部机构。此前政策也指出，参与发债机构需要“具有丰富投资经验、出色管理业绩、优秀管理团队”。道理不变——无论是此前的募资方式，还是现在发债，一切都要靠业绩和实力说话。

这也是当下行业现状的真实写照——出清仍在继续。

本文来自微信公众号“解码LP”

作者：吴琼

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