1：【降息预期太乐观了？美国“粘性通胀”正在重新加速】

    目前市场对7月CPI报告的解读相对乐观。但摩根大通表示，多项替代通胀指标显示，通胀不仅未能继续下行，核心通胀的粘性部分正重新加速，且其坚挺程度还有相当部分与关税无关。除非经济陷入衰退，否则通胀的持续坚挺将不支持美联储采取更激进的宽松政策。

    2：【俄乌和谈进程开启，全球股市上涨，印度“一马当先”】

    据央视，特朗普与普京就乌克兰安全保障达成一致。该消息推动亚洲股市上涨，印度股市领涨，该国政府的消费税改革计划刺激股市，Nifty 50指数周一盘中上涨1.5%，创下三个多月来最大单日涨幅。欧洲股指期货上涨0.2%，标普500指数期货上涨0.1%。随着对供应中断的担忧减弱，原油价格出现波动。

    3：【衰退式降息阴云笼罩，欧股牛市逻辑面临重估】

   美银表示，美国非农数据大幅下修，这引发市场担忧美联储可能被迫实施“坏降息”——即为应对就业市场恶化而非通胀下行的降息。美银预计欧洲股市可能面临10%左右的回调压力，防御类行业或将受益。此外，在经济增长放缓的情况下，债券收益率下降将转化为盈利预期下调和估值倍数下降，导致股市下跌。

    4：【如何“看懂”本周最重磅会议？高盛出品：“杰克逊霍尔央行年会”观会指南】

   高盛称，核心日程安排中有三大关键时点：周五鲍威尔主旨演讲"经济展望与框架审查"、同日午餐会演讲及周六的闭幕小组讨论。鲍威尔将就货币政策框架审查发声，可能调整共识声明并回归灵活通胀目标制。由于会议多数内容不直播，场外访谈成焦点，约五位美联储官员的媒体访谈成获取政策信息重要途径。历史经验显示，央行官员的访谈往往更能透露近期政策方向。

    5：【居安思危，反证牛市——回应现阶段A股的三个主要担忧】

   申万宏源策略团队认为，市场对下半年宏观经济、牛市主线不明及中美关税的担忧，尚不构成重大下行风险。该机构重申时间已经是牛市的朋友，核心是“26年中基本面周期性改善 + 增量资金正循环可能启动”的牛市条件就会具备，维持2025年第四季度行情好于第三季度，2026年会更好的判断。