1：【不是美联储也不是关税，AI将成为2026年最重要的宏观变量】

   巴克莱指出，AI直接贡献美国近1%的GDP增长，并通过推高科技股估值产生财富效应支撑消费，成为经济双引擎。与此同时，大多数主要主要央行将保持观望，关税影响减弱，传统宏观驱动因素重要性下降。尽管AI面临估值、融资和电力约束等挑战，但巴克莱认为这些担忧被夸大，AI叙事将持续推动经济增长。

   2：【避险情绪持续发酵，日韩股市大跌，韩股跌超4%，加密货币重挫，比特币跌破8.2万美元】

   市场避险情绪持续发酵，日韩股市低开低走，韩国首尔综指跌近4%，日经225指数跌超2%。此前，日经225指数低开1.2%，韩国首尔综指低开2.4%。隔夜标普500指数逆转早盘升势后大幅收低，油价下跌，日元兑美元下跌至157.25。

   3：【买股卖币！美国散户抄底“区别对待”，比特币自2020年7月来首次跌破“生产成本”】

   11月至今散户已抛售约40亿美元的现货比特币和以太坊ETF，创下历史抛售新纪录，而与此同时，全球股票ETF净流入高达960亿美元。摩根大通认为，这种“区别对待”的行为表明，散户并未将加密货币崩盘视为整体风险资产转向的信号。

   4：【高盛大幅上调铜价长期预期，且认为铝价短期过高】

   高盛表示，铜本十年后期将因资源限制和关键领域需求增长而出现供应缺口，将2035年铜价长期预期上调至15000美元/吨，铝需求虽将受益于与铜类似的需求驱动因素以及替代效应，但铝不会面临铜所遭遇的资源限制问题，预计2026年四季度铝价将跌至2350美元/吨。2035年铜铝价格比从2025年的平均3.8:1上升至4.4:1。

   5：【日本股债汇"三杀"，德银：相比美股波动，日本市场更令人担忧！】

   德银警告，日本金融市场的动荡酷似2022年英国市场危机，由大规模财政刺激和央行鸽派立场引发的信心丧失，正点燃资本失控性外逃的风险。分析师认为，相比美股波动，日本市场由国内信心动摇引发的系统性风险更令人担忧。