2025 年，在金融市场“贵金属”无疑是这场盛宴中最耀眼的明星。社交平台上，有位网友投资者靠投资黄金狂赚近 70 万元！

回顾 2025 年，贵金属市场的表现堪称 “史诗级爆发”。以黄金为例，年初时，其价格还在 2650 美元 / 盎司左右徘徊，可谁能想到，在接下来的时间里，它如同坐上了火箭，一路飙升。到了年末，竟然一度触及 4500 美元 / 盎司的高位，全年累计涨幅超 64% ，创下自 1979 年以来的最大年度涨幅。每一次价格的跳动，都像是在奏响财富增值的激昂乐章，让投资者们热血沸腾。

白银的表现更是疯狂，堪称市场中的 “超级黑马”。年初银价在 29 美元 / 盎司附近整理蓄势，看似平静的表面下却隐藏着巨大的能量。随着时间的推移，这股能量逐渐爆发，银价一路高歌猛进。9 月 1 日，现货白银首次突破 40 美元 / 盎司，创下历史新高；10 月 9 日，更是首次站上 50 美元 / 盎司；进入 12 月后，价格更是接连突破 60 美元 / 盎司、70 美元 / 盎司、80 美元 / 盎司整数关口 ，屡次刷新历史记录。尽管在最后一个交易日遭遇暴跌，但截至当日，现货白银价格较年初涨幅仍约 147%，其涨势之迅猛，让黄金都黯然失色。

除了黄金和白银，铂金和钯金也不甘示弱。现货铂金全年累涨逾 126%，一度刷新历史高位至 2478 美元 / 盎司，仅 12 月单月涨幅就创下 39 年来最强劲表现；现货钯金全年累涨约 76%，一度刷新年内高位至 1983 美元 / 盎司 。它们在市场中的出色表现，也让投资者们看到了贵金属市场多元化的投资潜力。

为何 2025 年贵金属能 “一飞冲天”

2025 年贵金属市场的火爆表现，并非偶然，而是多种因素共同作用的结果，这些因素相互交织，如同强大的引擎，推动着贵金属价格不断攀升。

从宏观经济政策角度来看，美联储的货币政策转向起到了关键作用。2025 年，美联储进入降息周期，这一举措犹如一颗投入金融市场的重磅炸弹，引发了一系列连锁反应。随着利率的降低，持有黄金等贵金属的机会成本大幅下降。这就好比在一场投资的天平上，砝码的分布发生了改变，黄金的吸引力大大增加。投资者们纷纷将目光投向黄金，寻求更有利的投资回报，从而推动了黄金价格的上涨。与此同时，美元指数在 2025 年重挫超 9%，由于黄金是以美元计价，美元的贬值使得黄金在国际市场上变得更加昂贵，进一步刺激了黄金价格的攀升 。

地缘政治的紧张局势也为贵金属市场的火爆添了一把火。中东和俄乌地区的地缘政治冲突持续不断，这些地区的不稳定因素如同高悬在全球经济头顶的达摩克利斯之剑，让投资者们忧心忡忡。在这种充满不确定性的环境下，投资者们纷纷寻求避险资产，以保护自己的财富。而黄金，作为传统的避险资产，自然成为了投资者们的首选。当冲突爆发时，市场的避险情绪急剧升温，对黄金的需求也随之大幅增加。就像在暴风雨中，人们纷纷寻找避风港，黄金就如同那坚固的港湾，吸引着投资者们的资金涌入，从而推动了黄金价格的上涨 。

全球央行的购金热潮也是推动贵金属价格上涨的重要力量。近年来，各国央行纷纷增加黄金储备，这一趋势在 2025 年尤为明显。据世界黄金协会发布的 2025 年三季度《全球黄金需求趋势报告》显示，尽管金价处于创纪录高位，三季度全球央行依然加快了购金步伐，净购金量总计 220 吨，较二季度增长 28%，较上年同比增长 10%；前三季度全球央行净购金总量达 634 吨，虽低于过去三年的异常高位数值，但仍显著高于 2022 年之前的平均水平 。各国央行大规模购金，不仅反映了它们对黄金价值的认可，也在一定程度上减少了市场上黄金的供应量，从而对黄金价格形成了有力支撑。这就好比市场上的黄金蛋糕被央行们切走了一大块，剩下的部分自然变得更加珍贵，价格也随之上涨。

白银价格的暴涨，则更多地受到工业需求和市场供需关系的影响。随着全球能源转型的加速推进，白银在新能源领域的应用越来越广泛。在光伏产业中，白银是制造太阳能电池板导电层的关键材料，随着 N 型电池渗透率的提升和全球光伏装机量的激增，单 GW 用银量达 70 吨，2025 年光伏用银量预计达 7560 吨，较 2022 年翻倍；在新能源汽车领域，电动车单车用银量达 50 克，充电桩、车载电子系统等也进一步扩大了白银的需求半径，2025 年汽车行业白银消耗量预计达 2566 吨，年增速超 12% 。然而，与不断增长的工业需求形成鲜明对比的是，白银的供应却面临着困境。全球白银产量已经连续五年在 2.5 - 2.6 万吨区间徘徊，约 72% 的白银产量来自铜、铅、锌等基本金属的伴生矿产，主金属开采周期严重制约着白银供应弹性，同时主要银矿品位持续下滑，智利、秘鲁等传统主产区的银矿品位已从十年前的 300 克 / 吨降至不足 200 克 / 吨 。这种供需失衡的局面，使得白银市场出现了严重的短缺，库存不断下降，推动了白银价格的疯狂上涨。

2026 年，贵金属的 “钱” 景如何

站在 2026 年的起点，回首 2025 年贵金属市场的辉煌，投资者们心中充满了期待，同时也夹杂着一丝担忧：2026 年，贵金属市场还能延续 2025 年的辉煌吗？

从目前的市场形势来看，黄金在 2026 年仍有一定的上涨空间。世界黄金协会预测，2026 年黄金会进入 “动态平衡” 阶段，虽然不会像 2025 年那样单边暴涨，但在多种因素的支撑下，依然有望保持上行趋势 。首先，全球经济增长放缓的趋势仍在延续，国际货币基金组织（IMF）在最新的报告中下调了 2026 年全球经济增长预期，这使得市场的不确定性增加，投资者对避险资产的需求也随之上升，黄金作为传统的避险资产，自然受到投资者的青睐。其次，地缘政治紧张局势依然是影响黄金价格的重要因素。中东和俄乌地区的冲突虽然没有进一步升级，但紧张局势依然存在，随时可能引发市场的避险情绪，推动黄金价格上涨 。再者，美联储的货币政策走向也对黄金价格有着重要影响。尽管 2025 年美联储已经进入降息周期，但市场普遍预期美联储在 2026 年仍有进一步降息的空间，这将继续降低持有黄金的机会成本，为黄金价格提供支撑 。高盛集团更是大胆预测，在基准预期下，2026 年金价将涨至每盎司 4900 美元，且存在超预期上行空间 。

然而，白银在 2026 年的走势则相对不太明确。虽然支撑 2025 年银价上涨的因素，如美联储宽松周期、全球地缘风险以及工业需求增加等，在 2026 年仍将发挥作用，但白银市场也面临着一些不确定性因素。一方面，白银市场规模较小，流动性相对较差，这使得其价格波动较大，容易受到市场情绪和资金流向的影响。另一方面，全球经济复苏的不确定性也给白银的工业需求带来了一定的压力。如果全球经济复苏不及预期，白银在新能源领域的需求可能会受到抑制，从而对银价产生不利影响 。中金公司研究部大类资产配置研究负责人李昭认为，2026 年白银市场可能不是单边行情，将随经济与政策形势变化发生明显波动，由于白银的市场规模更小，流动性更低，其涨跌幅度可能会大于黄金 。东方金诚研究发展部高级副总监瞿瑞预计，2026 年国际现货白银价格仍将处于上行趋势，有望达到 55 - 75 美元 / 盎司，他同时判断，当前高企的金银比将在 2026 年有所收敛，全年比值中枢预计在 70:1 - 75:1 区间 。

总的来说，2026 年贵金属市场依然充满机遇，但也伴随着风险。投资者在参与贵金属投资时，需要密切关注全球经济形势、地缘政治局势以及货币政策的变化，同时要结合自身的风险承受能力和投资目标，制定合理的投资策略，才能在这个充满变数的市场中把握机会，实现财富的增值。

现在 “上车”，要注意什么

看到 2025 年贵金属市场如此诱人的表现，很多投资者都跃跃欲试，想要在 2026 年 “上车” 分一杯羹。但投资从来不是一件简单的事情，尤其是在充满不确定性的金融市场中，更需要谨慎对待。

对于想要投资贵金属的投资者来说，风险管理是至关重要的。在投资之前，一定要充分了解自己的风险承受能力，不要盲目跟风投资。贵金属市场的价格波动较大，尤其是白银市场，其价格波动的幅度往往大于黄金。如果投资者无法承受这种价格波动带来的风险，很可能会在市场的起伏中遭受巨大的损失。因此，投资者可以根据自己的风险承受能力，合理分配投资资金，避免将所有资金都集中在贵金属投资上。比如，可以将一部分资金投资于风险相对较低的债券、货币基金等，另一部分资金再用于投资贵金属，以实现资产的多元化配置，降低投资风险 。

在投资贵金属时，投资者还需要关注全球经济形势、地缘政治局势以及货币政策的变化。这些因素都会对贵金属价格产生重大影响。例如，如果全球经济复苏不及预期，或者地缘政治紧张局势进一步升级，都可能导致市场的避险情绪升温，推动黄金价格上涨；而如果美联储的货币政策发生变化，加息或者放缓降息步伐，都可能对金银价格造成阶段性压力 。因此，投资者需要密切关注这些因素的变化，及时调整投资策略。

对于投资白银的投资者来说，还需要关注白银的工业需求情况。由于白银具有工业属性，其价格受到工业需求的影响较大。如果全球经济增长放缓，工业需求下降，白银的价格可能会受到抑制。因此，投资者需要关注全球经济形势以及新能源、电子等行业的发展情况，以便及时把握白银市场的投资机会 。

2026 年贵金属市场依然充满机遇，但也伴随着风险。投资者在 “上车” 之前，一定要充分了解市场情况，做好风险管理和资产配置，才能在这个充满变数的市场中稳健前行，实现财富的增值。

结语：理性投资，把握机遇

2025 年贵金属市场的 “史诗级爆发”，为投资者们带来了一场财富盛宴，也让更多人看到了贵金属投资的潜力。然而，投资的道路从来不是一帆风顺的，2026 年贵金属市场充满机遇的同时，也伴随着诸多不确定性。

投资者应保持理性，不被市场的短期波动所左右，更不能盲目跟风。在投资之前，要充分了解自己的风险承受能力、投资目标和投资期限，制定合理的投资计划。同时，要密切关注全球经济形势、地缘政治局势以及货币政策的变化，及时调整投资策略。

贵金属投资只是资产配置的一部分，投资者不应将所有的鸡蛋放在一个篮子里。通过多元化的资产配置，可以降低投资风险，实现资产的稳健增值。希望每一位投资者都能在贵金属市场中把握机遇，实现自己的财富梦想，但请记住，投资有风险，入市需谨慎。

本文来自微信公众号“IPO小助手”

作者：糖一炮