【编者按】水星旗舰FOF由金斧子创始人兼CEO张开兴担任总负责人，结合金斧子团队近10年来的一二级市场产业链的深度研究经验，专注挖掘可持续性投资机会，帮您做“最恰当的价值投资”。水星旗舰FOF以“定性为纲”的正确价值观精选优秀的基金管理人，时刻保持对宏观、行业、估值、风格、个股的深刻洞察，努力争取在对的时间帮助客户配置正逢其时的大白马、小白马、黑马等各具特色的价值投资基金。最后，为投资者获得“长期业绩可喜、中期风险分散、短期业绩可期”的“价值投资指数级”投资机会。
创业板指数去年涨幅64.96%高居世界第一之后，拒绝调整，不讲武德，今年一月以来又上上涨13.21%，特别是上周该指数就上涨8.68%，而上涨幅度不大的银行股，连续下跌的小票等不但不补涨，反而弱势依旧，说明强者越强的马太效应越来越明显。
这些抱团会不会一直到永远？答案是不能。
这些抱团股还能抱团到何时？答案是不知，半年，一年，五年，十年，二十年都有可能。
网络上流传下面一段帖子，因为机构有一万家机构都不止。机构也在博弈，只不过卖了白酒的去买光伏，卖了光伏的去买点医药，卖了医药的去买点新能车，卖了点新能车的又去买点白酒，就在黄金赛道里面打转，就是不买小票，气死你。
既然我们无法预测这些热门股票吧 抱团何时结束，难道我们一直等三年五年他们泡沫破灭而等待自己手中的小票的崛起？当然不是好策略，我还是建议要拥抱变化，拥抱趋势，享受泡沫，随时警惕。在守好自己手中的潜力股的基础上，适当分仓去买调整中的热门品种，也许是一个比较好的策略。当然最好不要太过激进现在全部换仓。
历史上，美国也有漂亮50的繁荣的过程，1970年开始，美国50家大蓝筹在天时地利人和催生了漂亮50的泡沫：尼克松新政下，70年代初期经济复苏，工资物价管制，通胀回落；1964年《减税法案》降税扩大内需，居民收入提高（美国1978年人均GDP破万亿），消费行业进入繁荣与升级的时代；60年代市场经历了概念股和并购重组的炒作，投机风格盛行至极致之际，当时经济复苏催生高景气的消费股开始获利机构和价值投资者的追捧。
在1970.05-1973.08泡沫阶段：漂亮50上涨113%，标普500上涨37%；这一过程持续三年后漂亮50开始瓦解，1973.09-1977.04估值消化跑输阶段：漂亮50上涨-29%，标普500上涨-5.5%。
但这一过程最终并没有带来小票的繁荣，反而是漂亮50股票更大幅度上涨的又一次开始。从70年到2000年，美国漂亮50上涨207倍，但标普指数却只上涨33倍。
73年到79年漂亮50估值从43倍大幅回落到不到10倍，大部分公司估值杀去了80%左右。但由于业绩大部分时候稳定在10%-20%左右，因此，股价在大幅下跌一年之后，就开始了震荡上行，以业绩消化估值。1973.09-1977.04漂亮50跑输标普500大概4年左右，但总体跑输幅度仅23.5%。（该区间，漂亮50跌29%、标普500跌5.5%）。随后，从1977年5月开始，漂亮50正式开启了长达30年的漫长跑赢之路。
其中1980年代漂亮50上涨457%，标普指数只上涨226%，
1990年代漂亮50上涨484%，标普指数只上涨316%，
2000年代漂亮50上涨75%，标普指数却下跌24%。
2010年代漂亮50指数上涨154%，标普指数上涨了190%，
所以，美国股市的经验表明，核心资产几十年都持续跑赢大盘，泡沫破灭之后短暂受挫之后还是大幅度跑赢小票，你等大票瓦解小票崛起是不是胜算不是太大，等起来是不是太煎熬？
以上的观点来源于天风证券的策略报告。仅供参考。
周五悦刻在美国上市，这个成立两年多的电子烟品牌市值到了3000亿，实在是商业历史上的奇迹，这个没有技术，没有专业背景，就是风险投资背景下的公司以大无畏的精神成功切入成瘾性的烟草黄金赛道，但最大的风险却已经悄然来临，面临太大的政策风险，一万多亿的烟草税收面临严重冲击，不知道野蛮生产之后如何收场，拭目以待吧。不过从另一个角度也可以证明，国企太缺乏创新精神，一味的守成不作为，把一个巨大的市场拱手让给于民营企业，当然悦刻的成功可能倒逼国家做出重大的政策调整，长期看有机会。
上周医药股暴涨，医药指数创出历史新高，也是上上几周医药股调整过程中，坚持与低吸得到的回报。
上次写文章说可以低吸光伏环节的硅料环节，原因就是硅料在2021年严重供不应求，面临价格上涨的机会，当然没有否认其他环节的机会，只不过想说的是这个环节的机会可能更加确定。今天再谈周末看到的另外一个资料，这个资料说硅碳负极的使用，将大大的减少负极的重量，文章中打了个比方，在相同重量下，正负极加起来是十公斤，使用传统石墨负极的话，正负极各5公斤，使用硅碳负极由于自身比容量高，使用较少的重量就可以达到相同的效果，可能使用2公斤就够了，多出来的三公斤就可以继续添加成正极材料，正极材料多了，锂离子就多了，能量密度与续航自然增加了。
上面的资料表明，正极材料在电池中价值量的占比可能的增加，也就是说正极材料或正极材料前驱体公司可能存在额外的机会。当然没有否认其他环节的机会。仅供参考。
