时间：2021-8-25 15:00-16:10
出席领导：IR 黄总
中报表现：营收增加47.5%，归母净利增加98%
访谈问答内容：
Q：海外收入1.3亿，增速130%多，海外市场表现（比如日本阿拉丁）如何？线上线下渠道？
A：阿拉丁收入9000万，算阿拉丁海外市场同比增速170%。日本是海外最大市场，除了阿拉丁市场：欧洲>日本>北美（主要这几个市场），港澳台东南亚占比小。线上线下相比：线上增速大于线下，原因：疫情影响线下活动有限制，尤其是北美市场，基本全是线上。
Q：海外投入1000多万，海外布局新情况？
A：海外市场和品牌建设，拍摄广告视频等方式，在Google趋势榜上有提升。国内产品会根据海外标准进行微调，新品H3S等在下半年推出。
Q：2季度预期高，但实际增速不及预期？之后是否有望缓解？
A：由于芯片限制，工艺链拉长的影响，2季度环比增速为个位数。4、5月份主动控价很少打折，市场推广活动较少，618的量相比4、5月份有增长。3季度因疫情反复供应链跟2季度类似，4季度无法准确预测。618打折力度100多，跟以前打折力度相差较多，双11双12应该与618策略类似。
Q：股权激励计划？
A：一直持续在做，上市后重视高端人才引进，薪资和股权都有激励。
Q：2、3季度产品售价？
A：1季度H3S上市，2季度RS PRO2上市，这两款产品上市后产品结构有所调整，平均单价提升，是2季度毛利提升的主要原因。
Q：家用微投和激光电视的竞争？
A：二者应用场景不同，激光电视是固定不动的，家用微投可移动，不是直接竞争的品类。
Q：缺芯影响上量？应对方案？
A：主要应对方式是控价，因为切换技术路线不成熟：3LCD主要是商用，如果在家用的话体积比较大，不适合家用；LCOS技术成熟度欠缺，用的不超过1、2%。所以会坚持DLP。
Q：激光微投和LED微投的技术路线，二者关系？
A：激光微投重点在光源的选择，亮度高于LED，但激光微投还处于技术研究阶段，从颜色、画质、成本等综合来看LED是最优选择。
Q：微投未来的价格趋势？
A：微投最大的优势是便携、屏幕尺寸可调节，在各个价格的产品都有布局（20003000 5000 7000等待价位），最新的RS PRO2定价在8000，如果功能没有重大突破的话，仅凭借外观和品牌溢价提价比较难。
Q：缺货情况？如何应对？
A：芯片整体今年供应都比较紧张，但是有可替代选项。DLP路线是独家的，供应紧张。
点47 点23都比较紧张。跟产品结构有关，点23用于便携系列。
Q：海外新品情况？亚马逊营销策略？
A：海外新品是国内产品的海外版，7月日本预售，8.20全球销售。亚马逊策略：广告引流，关键词搜索等。
Q：库存增幅？
A：主要是策略性备货，原材料各方面都有。
Q：代言人、营销等投入较大，费用如何摊销，下半年费用是否会陡峭上升？
A：按照时间摊销，下半年有一定提升，不会陡峭上升。代言人易烊千玺反馈比较正向。
Q：有没有新品，技术方向？
A：国内不确定会不会上新品。海外补全产品线，比如H系列。
Q：海外策略，会不会降价？
A：国外价格比国内高，因为费用率高一些。H和Z系列产品单价比便携式有所提升，便携式价格相对低，有消费需求。根据不同市场调整结构，但总体海外是高净值市场，不会放开价格去获得市场，更多注重参数、品牌的竞争力。
Q：海外的挑战？
A：用户教育程度类似于传统投影（教室、会议室），品类教育上没有其他品牌参与竞争，所以时间线会长一些。根据调研：海外倾向于线下购物，线下和经销商合作，注重实际用户体验，推进有难度；线上2019获得Google TV授权，建设和人才储备也都需要一些时间。
Q：微投产品的功能？未来产品变化突破？
A：产品新功能，智能化、亮度、清晰度、色彩全方位提升。之前是机器和周围环境交互，之后更多关注和人的交互，比如人的声音动作；另外的方向是品类的发展。目前用户的安装位置有限制，解决方案：比如阿拉丁和另外一个品类结合，就可以解决微投产品安在哪的问题，未来还有提升空间，和其他品类比如落地灯、台灯相结合。
Q：产品价格？是否会有引导？
A：产品在各个价格都有，主要结合用户需求和预算。目前主要是中高端产品，公司没有刻意引导，是用户自主选择的结果。
Q：微投未来的渗透率？
A：无法给出具体数据。投影产品和传统电视是补充关系，电视主要在客厅，投影主要是年轻人市场，多数人用在卧室餐厅等场景，便携可移动是主要的优势，更多的是观影、游戏的需求补充。投影仪是非刚需的产品，所以渗透率无法预计，微投如果像阿拉丁这种结合其他品类的产品，渗透率有提升的空间。
阿拉丁在日本卖得好：白色简约，符合日本用户审美；安装方便。国内推出难度：安装适配性问题；产品风格不一定符合国内审美；如果引入国内需要进行安装和售后的建设。
Q：毛利率和净利率？成本控制？
A：没有特别追求毛利率，主要注重用户。成本段承压：电子材料涨价。长期看成本有下降空间，更多靠公司产品结构提升。
Q：公司大部分产品定价3000以上，有没有考虑低价产品？
A：DLP路径不太现实，2000便携产品在用户体验上有所妥协，还是希望提供各方面表现均衡的产品。
Q：创新产品的量，增速？
A：9000万，一季度5000万二季度4000万。
Q：去年集中出货后半年，今年如何？
A：海外出货季节性，黑色星期五、圣诞节。
Q：二季度毛利率显著提升7%？
A：同比两方面（产品结构、光机资源比例）都有贡献。环比主要是产品结构的贡献。
Q：上半年智能投影销量？
A：金额H和Z系列持平。RS系列2代表现好于1代，但上市时间短，还需要进一步观察。H3S和RSPRO2是毛利率比较高的机型。
Q：产品差异化大，能否避免价格战？
A：
价格战：18毛利偏低，有段时间注重价格战，之后价格比较稳定。虽然价格战获得份额，但是长期来看不利于公司发展，研发、门店等都需要资金，所以不采用价格策略。
产品差异化：投影（家用智能投影）需要用户进行线下体验，比如幕布对齐、画质调整、正投侧投等功能的实际体验差异比较大，注重软实力。
Q：智能微投市场调研？
A：行业情况和第三方机构合作，数据主要来源于IDC
Q：线上平台上半年表现如何？
A：线上线下7 3 比例。京东淘宝，京东偏多一些，618是京东主战场。拼多多上半年增速比较快，但和京东天猫不是一个量级。
Q：光机研发中心？
A：成都总部天府软件园。宜宾产业园做光机组装生产，没有完全投产。
Q：客户重视视觉效果，主流产品的视觉效果何时可以和电视一样？
A：二者区别在于成像原理，电视是直射光源；投影是反射原理。由于成像原理不同导致投影亮度白天比较差，在偏暗的条件下使用。不存在取代的问题，产品体验和场景不同，投影的可移动性有优势。
Q：直营和加盟线下共136家，结构？
A：直营砍掉了1-2家，对直营店要求高一些，不能刻意追求速度，需要有健康的发展。未来3、4季度有扩张趋势，数量没有要求。
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来源：心鑫乾诚
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