自中美关税战暂时停战与宏观数据逐渐公布，企业业绩披露期逐渐结束，市场进入数据空窗期，走势整体小幅震荡。目前端午假期临近，两市成交量出现回落迹象，资金活跃度有所降低。略显平淡的市场情绪下，哪些板块还能成为资金的青睐对象？

从市场主要的两股资金力量上看，机构资金主要呈现净流出状态，而散户资金主要呈现净流入趋势，二者互相掣肘，以至于市场最终表现震荡。具体行业上，散户主要买入的计算机与电子、机械设备等行业同样是机构资金主要卖出的行业。背后原因主要是二者在风险合规与市场理解上的不同。散户资金受媒体大v影响较大，在风险偏好与合规上限制比机构要小，“越跌越买”的操作特性更强。而机构资金的风控性质更强，在市场不确定性较高的背景下倾向于降低仓位规避风险。

5月19日以来全市场融资净流入26.86亿元，主要净流入行业以汽车为主。据乘联会与wind数据，4月乘用车销量223万辆创历史同期新高，其中新能源车销量同比增长44.2%，最近一周新能源车市场渗透率提升到59.07%，销量增长趋势向好。叠加政策对汽车更新换代补贴支持等利好，资金对汽车板块后续发展预期较强。

ETF资金方面宽基ETF净流出114亿元，主要以国防军工行业为主。近期印巴冲突激发了市场对我国军工设备后续订单的预期，随着我国军工武器在国际认可度逐渐升高，叠加全球地缘政治始终不稳定背景下，军工板块防御性较强，相关龙头企业未来业绩可期性也随之上涨。

最后从私募机构调研的角度上看，结合前文所提机构资金主要流出板块，虽然机构资金在电子与计算机等高波动行业有所抽离。但基于政策发展主线与国产替代趋势下行业上升空间大，电子与计算机仍是私募机构调研的主要方向。且近期部分电子行业上市公司一季度业绩表现相对超预期，也一定程度激发机构调研热情。