时间进入下半年，上证指数突破3500点，7月wind日均成交量达1.48万亿（至7/16），当前市场交易氛围相对活跃。展望后市，90天关税缓和期将在8月迎来结束，后续中美经贸格局仍未可知，市场仍面临被冲击风险。国内环境上7月政治局会议即将召开，或有更多稳增长政策出台提振内需，中报业绩披露期开始，企业基本面更受市场关注。复杂的市场背景下，主观股票管理人下半年会如何布局？

泽元投资认为，目前港股、A 股虽部分板块有泡沫，但传统行业多处于低估或估值不昂贵状态。美国宽松周期加速，新兴市场或迎来机遇，大宗商品有望受益。传统行业估值优势或凸显，中国信贷脉冲指数爬升，地产及地产链等相关实体经济后续或有积极变化，需重视其对投资的指引，同时做好风险与机会的平衡。

华安合鑫认为港股估值纵向合理略低、横向优势显著，且分红回购创新高、盈利回升，有望迎戴维斯双击。看好年底前资本市场，港股处政策友好、估值低位、基本面边际转好状态。高股息板块性价比突出，互联网龙头迎AI价值重估，国产汽车实现“全面崛起+出海高增”，关注高股息、互联网、国产汽车优质标的。

静瑞私募则秉持从持有资产角度看待股市，聚焦企业生意风险、竞争与现金流持续性，因小股东难干预企业经营等，对出价审慎。更看重资产长期本质，筛选购买力抗通胀、有合适负债端匹配的资产，以更好实现长期资本配置目标，在冷峻产业环境中寻找契合长期投资逻辑的标的。

景林资产对中国资产持乐观态度，关注结构性“阿尔法”机会。近期经济边际有走弱趋势，期待三季度政策发力；回购成股东收益关键增量，企业全球竞争力持续增强，海外资金配置仍低，估值具吸引力，港股流动性修复，中国资产中长期配置价值凸显。

望正资产一方面关注经营质优低估公司，聚焦互联网等行业；另一方面关注高胜率创新方向，除科技赛道，新消费领域也不可小觑，把握行业发展与企业成长红利。

睿璞投资关注中国经济韧性及政策红利，“新消费” 中具备长久品牌力、价值被低估的企业有机会；警惕小微盘股泡沫破裂风险，挖掘大公司中被系统性低估的优质标的，并紧盯宏观环境与行业变化。 

金斧子认为，短期市场涨跌可能难以判断，继续坚持自下而上投资策略，看好消费、金融等行业中关注内需、受外部环境影响较小的公司，特别是其中具备客户粘性高、低成本等竞争优势的行业龙头企业，同时持续关注其他低估值、高分红品种。