基金圈是个大江湖，有很多传奇之事传奇之人，杨东与兴全就是其中之一。杨东麾下曾聚集过多位冠军基金经理，他们在公募界问鼎群雄，在私募界开门立派，谱写了A股历史上的一段佳话。
深山中隐然有铮铮之声，三人在此练剑。此三人意气相投，以兄弟相称。一少年慕名而来，负剑上山，拜师学艺。三年后，大哥邀一长者上山指点，长者为四人剑术所吸引，遂留下切磋。
光阴荏苒，弹指十年，五人剑术各有大进。天下论剑，各展所长，技惊四座。奈何世间无不散之筵席，几人把酒言欢后洒泪分别，少年独掌门户，四人下山，分创四大门派。
这不是武侠小说，而是中国基金史上的一段传奇。大哥的名字叫杨东，山的名字叫兴全基金。
兴全基金在公募江湖可谓一支奇秀，门派规模虽中规中矩，但技艺之深罕有匹敌。2012到2016的五年间，兴全旗下股票型与混合型基金加权平均收益达179.13%，在所有基金公司中排名第一。兴全门下涌现出一系列奇侠，他们在公募界问鼎群雄，在私募界开门立派，共同谱写了兴全那些年的传奇往事。
奇人自古出券商
三侠聚义谋公募
提到兴全，要从大哥杨东说起，杨东的投资生涯开始于兴业证券的股票自营部。1992年到2001年，在杨东执掌的十年间，兴证自营部持续盈利，无一年亏损。杨东被誉为常胜将军，声名在外。兴业有杨东，东方陈光明，细看券商系历史，二人恰恰是两个时代的代表性人物。
2002年，随着A股市场的发展，基金管理行业朝阳初升，可能无限，引无数豪杰心驰神往。杨东肩负起了兴业证券进军公募江湖的重任，开始筹建兴业基金(后改名为兴全基金)。
杨东找了两位得力助手，一位是他复旦大学的师弟杜昌勇，一位是他投资生涯相知多年的好友王晓明。杜昌勇负责宏观研究，王晓明负责二级投研，杨东负责统揽全局，三人组成了铁三角般的投研组合。也许三人当时也未想到，这一合作就是十年，十年起伏波荡，十年惊喜交并。
牛熊难辨迎首战
出奇制胜可转债
2004年，兴全基金准备发行第一只产品，此时A股刚刚经历了互联网泡沫破裂后的一轮反弹，2003年到2004年初，沪指涨幅超30%。是熊市反弹还是牛熊切换，市场来到了一个分歧巨大的时点。
杜昌勇分析了宏观形势，股债优劣;王晓明分析了市场风险，行业机会，最后决定权交到了杨东手里。
杨东做了一个出人意料的决定，第一只产品不发股基，不发债基，发一只可转债基金，兴全可转债。
可转债是债券和股票看涨期权的组合。股票深跌，期权作废，可转债相当于债券;股票大涨，期权跟涨，可转债相应升值。可转债股债双性，可攻可守，在当时的市场环境下颇为合适。
同时，可转债在当年属一大创新，少有机构涉足此领域。兴全先发制人，发行了国内首支可转债基金，此后坐稳此细分市场头把交椅。可转债市场总规模有限，如今提到买可转债基金，首先想到的仍是兴全。
2004、2005两年，股市大幅波动，最终走弱，兴全可转债成功防守，打赢了第一仗。剑走偏锋，虽意料之外，却是情理之中，让人拍案叫绝。
金鳞岂是池中物
一遇风云便化龙
2003年末，王晓明收了一位徒弟，刚从上海交大数学系毕业的董承非。可转债一役得胜后，四人踌躇满志，等待与A股正面交锋的机会。一个风云激荡的年代也恰在此时悄然而至。
随着2005年千点保卫战的打响，那个永载史册的时代来临了。2006到2008年，牛熊交织，大起大落，兴全四侠小试牛刀。
2005年底，兴全发行了第一只股票型基金，兴全趋势投资。这个时点发行产品，是基于杨东和杜昌勇对于宏观形势的判断。王晓明担任基金经理，主掌行业选股，董承非策应。2006到2008的三年间，沪深300分别涨跌121%，151%和-66%，兴全趋势投资三年业绩160%，153%和-41%，连续三年跑赢市场。
当时王晓明改写了基金净值翻番的最快纪录，兴全趋势净值一百个交易日翻倍，一时备受市场瞩目。然而更让人称道的是，王晓明打破了“大热后必大冷”的魔咒，牛市中攻势凌厉，熊市中亦能固守阵地，三年总收益远超指数。在大牛大熊行情中，兴全趋势收益率06年同类排名第一，07年第二，08年第二，三年总排名第一。
强人又有强人助
奇招之上有奇招
2009年，在杨东的邀请下，一位泰斗级人物加入兴全，他就是傅鹏博。傅鹏博此前在东方证券任资产管理部负责人，是陈光明入行的引路人，是投资界众人景仰的前辈。兴全四侠迎来强援，一个新的时代来临了。
杨东统揽全局，杜昌勇洞悉债市。王晓明厚积薄发，董承非锐意灵动，傅鹏博百招浑成。几人各展所长，独当一面。
- 杜昌勇管理兴全可转债3年，年化回报29.82%，期间同类排名居首位。
- 王晓明管理兴全趋势8年，年化回报24.93%，期间同类排名居首位。
- 董承非管理兴全全球视野9年，年化回报18.92%，期间同类排名居首位。
- 傅鹏博管理兴全社会责任9年，年化回报20.01%，期间同类排名居首位。
王晓明、董承非、傅鹏博主攻A股，三人历史业绩差异不大，但操作风格却各有千秋
王晓明操作风格以精选行业、精选个股为主，持股稳定，换手率低。2007到2013，这七年中王晓明操作风格趋于一致，兴全趋势年均换手率仅1.62倍。王晓明选择业绩成长性强的行业与个股，注重估值匹配。兴全趋势超额收益的绝大部分来自持仓个股的易涨难跌。
董承非师承王晓明，同样以行业和个股精选致胜，但其风格更为灵活，换手率较王晓明为高。董承非很注重甄选行业，确定主赛道后再根据行业竞争格局变化调整持仓个股。行业精选贡献了最多的超额收益。
傅鹏博经验最为丰富，打法灵活多样。其持仓进攻性强，重仓股基本保持在十只以内。与王晓明类似，傅鹏博同样注重个股成长性与估值，其持股以中市值白马成长股居多，靠精选行业个股获取超额收益。但傅鹏博会基于宏观周期和行业轮动灵活调仓，增厚收益。
2007到2015的九年中，兴全基金的主动股票投资能力七年跻身行业前十。以平均单只基金的盈利能力而言，兴全基金成为所有基金公司中为投资者赚钱最多的公司。
当年江湖有言“买基不知有兴全，便称英雄也枉然“。兴全也许并非家喻户晓，但稍有经验的股票基金投资人，都会把兴全基金作为重要的投资选项。
兴全基金凭借着硬功夫硬实力，闯出了名声，闯出了口碑，在公募江湖闯出了一片天地。
纵投研奇正有术
又奈何聚散无常
聚散终有时，离别不由人，时光不可能永远停留在某一刻。几个人的梦想可能在一点交汇，也会在一点发散。
2014年，王晓明拜别了共历风雨十余载的同门兄弟，下山去追寻自己的私募梦想，开创了兴聚投资。
- 2015年，杜昌勇也洒泪挥别，开创睿郡资产，自立门户，专研债市。
- 2017年，杨东离开坚守十五载的兴全基金，设立了宁泉资产。
- 2018年，傅鹏博下山，和陈光明师徒重聚，共同建立了睿远资产。
江湖有时很大，有时又很小。大的时候你数不清有多少个人有多少把剑，小的时候你又发现每次华山论剑都是旧相识。
招法可奇心必正
天涯谁人不识君
杨东奇在十年不败，杜昌勇奇在股债双精，王晓明奇在牛熊通吃，董承非奇在青出于蓝，傅鹏博奇在经多见广。除此之外，众人还有一奇，这也是兴全最大之奇，不求功利浮名，只求无愧于心。
2007年，上证综指上破6000点，杨东以公开信的形式“苦劝”基金持有人赎回。在当时，这是国内首例。
2015年4月，上证综指站上4400点，杨东再次发声，在一季度策略展望中提示投资者注意股市风险。
牛市中，千夫诺诺，不如一士谔谔。不顾规模缩水，不顾利润下滑，为了基民利益，苦心提示风险。这种基金经理可谓之奇。
2011年，兴全产品重仓股双汇发展曝出瘦肉精事件，彼时，兴全基金在业界已颇有名气，这种负面新闻传播迅速，其中又不乏各种虚构夸大，一时间批评声不断，投资者恐慌性赎回。事件曝出的第一时间，兴全研究员火速赶往上市公司调研情况，待投研团队理清形势后，杨东命令手下泰然处之，不理会报道，不用花钱搞公关，坚守投研原则，专心做好业绩，一切都能迎刃而解。后来事件影响消退，基金净值开始恢复并再创新高，负面信息销声匿迹。
兴全的营销投入很少，而众人不在意管理规模，只是潜心投研，专注业绩。2008年到2015年，兴全冠军经理层出不穷的年代，基金管理规模也控制在300亿到500亿之间。
以兴全的业绩很好扩规模，但杨东把资源的重心都放在了投研上，不乱招人手大发产品，不大肆花钱让媒体宣传。甚至在办公场所方面，兴全的选址和装潢都很朴素，而且多年未变。
“基金规模是管出来的，而不是卖出来的。”杨东始终坚持这个朴素理念。牛市泡沫敢谈风险，名气盛时不扩规模，危难之际不忘初心，造就了兴全之奇。
兴全之奇，实则是正的出奇，在物欲横流的社会，信任原本不易，而不见利忘义，不辜负他人的信任就更加不易。股市不应是一个你争我夺的地方，更不应是一个尔虞我诈的地方。基金不应是一个唯利是图的行业，更不应是一个背信弃义的行业。受人之托，忠人之事，不负基民，无愧于心。
兴全奇侠虽各处江湖之远，但有此一意相通，便是万水相隔，亦天涯咫尺。
附：人物关系图谱
截止至2018年12月10日，兴全可转债累计收益633.56%、兴全趋势投资累计收益1,161.75%、兴全全球视野累计收益403.40%、兴全社会责任累计收益213.36%。
*风险提示：投资有风险。基金的过往业绩并不预示其未来表现。相关数据仅供参考，不构成投资建议。投资人请详阅基金合同，并自行承担投资基金的风险。高端合格投资者要求: 符合中国证监会规定的私募证券投资基金的“合格投资者”条件。即：具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100 万元。且个人金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元。
来源： 好买财富
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