小米2020年度业绩会议纪要
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主要内容：
开场白：到2020年底，第四季度我们的业务已经取得了非常稳定的进展。到2020年整个季度，我们的收入持续增长，收入同比增长24.8％，达到人民币705亿元。调整后的净利润也实现了强劲增长，达到人民币32亿元，同比增长36.7％。
2020年，我们的收入达到创纪录的2450亿元人民币，同比增长19.4％，而同期经调整的净利润增至130亿元人民币，这是我们一年以来的最高记录。
还要强调2020年我们智能手机业务的强劲表现。特别是，在本季度的最后一个季度，我们的全球智能手机出货量保持了我们的前三名的位置，市场份额为12.1％。此外，我们扩大了全球市场。
截至2020年12月31日，我们的智能手机已在全球一百多个国家和地区销售。我们将继续在中国大陆扩大市场份额。根据Canalys的数据，智能手机出货量从2019年第四季度的810万部增长到2020年第四季度的1,220万部，同比增长51.9％。我们在中国大陆的市场份额在2020年第四季度上升至14.6％，而去年第四季度则为10.7％。
我们将继续加强在高端智能手机市场的地位。2020年12月，我们推出了旗舰产品Mi11，这是全球首款搭载骁龙888芯片组的智能手机。发售后的21天内，Mi 11在中国大陆的发货量超过了100万台。
值得注意的是，在我们推出后的第一个月，Mi 11用户中有50％以上是小米的新用户。到2020年，我们在全球范围内售出了约1000万部高级智能手机，这些智能手机在中国大陆的零售价为人民币3,000元或以上，在海外市场为300欧元或等值货币。
对尖端技术的不懈追求是我们核心价值的一部分。考虑到这一点，Clarivate Analytics连续第三年将我们评为全球100强创新者。充电领域是我们先进技术能力的主要证明。在2020年成功推出120瓦有线快速充电和80瓦无线充电技术之后，我们推出了下一代远程充电技术，我们在2020年1月将其称为Mi Air Charge。这项最新技术使我们的用户可以对没有任何电缆或无线充电座的智能手机进行远程充电。
2月，我们推出了首款四曲面瀑布显示概念智能手机，该手机具有超四曲面屏幕，可延伸至几乎覆盖智能手机的整个框架。凭借无端口或按钮的智能手机机身，这种未来设计强调了下一代智能手机的另一项革命性探索，我们将在下周一推出下一代产品。
我们正在战略性地扩展我们的零售渠道，以覆盖中国大陆的每个国家，并使米粉在各地都可以找到小米之家。截至2020年12月31日，我们拥有3,200多家零售店，到2020年9月底，增加了1,000多家。为了确保高运营效率，我们正在构建完全数字化的新零售系统来支持这些小米之家。
我们正在部署专有的零售管理平台，以整合和分析实时数据，包括用户流量（包括店内销售）以及库存，以加强我们的商店管理。
在2020年第四季度，我们完成了互联网和软件业务部门的重组，将我们历史悠久的互联网部门合并为三个主要部门。软件和体验部门排名第一，其重点是为我们的MIUI操作系统增强用户体验和跨设备的互连性。第二，互联网业务部门为我们的互联网服务实施货币化策略，包括内容分发，业务合作和营销策略。第三，数据服务平台专注于增强大数据分析，并利用我们的数据来改善我们的业务运营。我们已经任命了下一代年轻人才来领导这些互联网部门。我们相信，这个年轻的管理团队将为我们的用户带来更好的体验，帮助我们的互联网服务业务增长，并在未来为整个小米创造更大的价值。
现在，让我们更深入地研究每个细分市场。首先，从智能手机开始。2020年第四季度，我们的智能手机收入同比增长38.4％至人民币426亿元，在非常乐观的情况下结束了这一年。全年智能手机收入为人民币1,522亿元，同比增长24.6％。我们在所有智能手机出货量，均价和毛利率方面均实现了同比增长。随着我们在全球范围内增加智能手机的出货量，我们还销售了更高比例的中高端手机，并提高了我们的5G渗透率，这有助于提高平均售价。
我们希望进一步改善我们的产品结构，并在2021年实现更高的运营效率，这将使我们能够提高智能手机的毛利率。在中国大陆，我们进一步巩固了在线上渠道中的领先地位。根据第三方统计，到2020年第四季度，我们的在线智能手机市场份额从一年前的17.1％增加到29.5％。此外，我们在2020年的“光棍节”和“双十二购物节”期间的销量在京东，天猫和苏宁等所有主要电子商务平台上的Android智能手机中均排名第一。
随着我们继续执行双品牌战略，我们已经在高端智能手机市场中建立了更加牢固的地位。正如我之前提到的，在Mi 10系列发布之后，我们扩展了Mi 11的高端品牌组合，价格从3999元人民币起，正如我之前提到的，我们在市场上的定位非常精准。此外，我们还推出了价格在999元人民币或以上的Redmi Note 9系列手机。展示我们对制造智能手机的承诺--使大众市场可以访问5G和先进技术。
关于IoT产品。我们仍然致力于我们的智能手机×AIoT核心战略，这将继续巩固我们的成功表现。同时，我们一直非常关注通过减少去年的SKU来改善用户体验。凭借我们庞大的用户基础和在该市场的领先地位，我们的IoT产品收入在2020年第四季度同比增长8.8％，达到人民币211亿元。作为领先的消费者AIoT平台，我们进一步扩展了我们的全球市场的AIoT用户群。截至2020年12月31日，我们的AIoT平台上已连接的IoT设备数量达到3.248亿，同比增长38％。此外，在小米物联网平台上拥有五台或更多设备的用户数量首次超过200万用户。同比增长52.9％。12月，我们的AI助手的MAU为8670万，同比增长43.5％。同样在家庭应用程序中，MAU达到4500万，同比增长22.1％。
在电视市场，我们进一步巩固了我们的领导地位，并进一步扩大了我们的优质和超大屏幕电视产品组合。2020年，我们的智能电视的全球出货量达到1200万台。根据AVC的数据，我们2020年第四季度的电视出货量连续第八个季度在中国大陆排名第一。特别是在大屏幕产品组合中，我们超过70英寸的智能电视出货量也以27％以上的市场份额在中国大陆排名第一。
我们为AI扬声器和路由器投入了更多资源，以增强智能手机的连接性并增强互动体验。如您所见，到2020年，全球AI扬声器的出货量将超过1000万台。到2020年，路由器的全球出货量将超过1500万台。这两个产品在中国市场均占据领先地位。随着我们的品牌在全球变得越来越知名，我们也扩大了在物联网和生活方式产品的海外业务范围。2020年，我们的IoT品在80多个国家和地区销售。MiBand，Mi扫地机器人和电动踏板车等产品继续受到海外用户的欢迎。展望未来，我们正在努力占领更大的海外市场份额，并将更广泛的新颖和创新的物联网产品带给全球市场上更大的用户群。
现在，我们继续进行互联网服务部分。2020年第四季度，我们的互联网服务收入同比增长8.4％至人民币62亿元。本季度，我们的广告收入达到历史新高，达到人民币37亿元，同比增长23.1％。同样在第四季度，我们的互联网服务利润率上升至68.4％，创历史新高，这归因于我们广告收入的显著贡献，以及我们的金融科技毛利率已从2020年初的低点恢复。
我们的全球MIUI MAU同比增长28％至2020年12月的3.963亿。在中国大陆，MIUI的MAU从2020年9月的1.094亿增长至2020年12月的1.11亿，并进一步扩展至2021年1月的1.145亿，这突显了我们用户群的增长趋势。
此外，如果您关注我们的智能电视和Mi Box业务，到2020年12月，MAU同比增长48％，达到4000万以上。我们希望为用户提供最优质的用户体验。如果您查看我们最新的MIUI 12.5系统，它将进一步改善用户体验，并进一步保护用户隐私。
MIUI12.5更快，更轻，更平滑，并且具有改进的动态设计和界面。为了增强隐私保护，它提供了模糊位置和其他功能，以避免不必要地泄露敏感的用户信息。MIUI的一项重要功能还在于促进跨设备协作，无缝同步智能手机和笔记本电脑之间的工作。随着我们推出新的笔记本电脑系列产品，我们将在2021年看到越来越多的功能。
我们在海外的互联网业务继续快速增长。2020年第四季度，海外互联网收入同比增长55.1％，占我们互联网服务总收入的14.1％。海外智能手机销量增加以及海外用户群的扩大推动了这一增长。
让我们转向海外市场。第四季度，我们的海外收入同比增长27.6％至人民币338亿元。到2020年，海外市场收入达到人民币1,224亿元，同比增长34.1％。
根据Canalys的数据，我们的智能手机市场地位在全球主要市场中保持稳固，我们的市场份额在全球八个市场中排名第一，在54个市场中排名前五。
我特别想强调我们在欧洲的成功。我们连续第三个季度在欧洲排名前三，同时在拉丁美洲获得了强劲的增长势头。去年第四季度，我们在欧洲的智能手机出货量增长了33.9％。而且我们的市场份额超过15％。值得注意的是，我们有史以来首次在中欧和东欧排名第一，我们在该地区的智能手机出货量同比增长17.5％，市场份额接近25％。我们在西欧智能手机出货量同比增长57.3％，也保持了前三名的位置。
最后讲拉丁美洲。我们在拉丁美洲的智能手机出货量激增215.4％，达到9％的市场份额，在该地区排名第四。为了增加我们在海外市场的份额，我想重点介绍两个渠道。第一是我们的在线渠道。通过海外市场的在线渠道，我们运送了超过1600万部智能手机。这比去年同期增长了90％以上。
如果您查看我们的运营商渠道，那么在海外市场，我们的智能手机出货量已超过900万部，同比增长了4倍以上。如果您看一下市场份额，则到2020年第四季度已增长到7.4％。
在接下来的几张幻灯片中，我想讨论一下我们的财务状况。第四季度我们的收入达到人民币705亿元，同比增长24.8％。第四季度，智能手机收入同比增长38.4％至人民币426亿元。
IoT产品的收入增长至人民币211亿元，同比增长8％，环比增长16.2％。互联网服务收入达到人民币62亿元，同比增长约8.4％，环比增长7％。尽管受到疫情大流行和全球经济不确定性的影响，我们的总收入仍同比增长19.4％，至2020年达到人民币2,459亿元，这主要得益于我们智能手机业务的强劲势头以及物联网和互联网服务部门。
总体而言，我们的毛利率显示出持续改善。2020年第四季度，我们的整体毛利率增至16.1％，而2019年同期为13.9％，上一季度为14.1％。如果您看一下我们智能手机部门的毛利率，它已从2019年第四季度的7.8％上升至第四季度的10.5％，这主要是由于我们产品组合的改善。IoT产品的毛利率从2020年第四季度的9.4％增长到12.1％，这是由于物联网产品的强劲增长和更高的毛利率。
由于广告业务的收入贡献增加，互联网服务部门的毛利率在第四季度增长至68.4％。我们将继续加大对品牌建设和研发的投入。我们的运营率从2019年同期的12.1％攀升至2020年第四季度的13.4％。我们的研发费用在2020年达到人民币93亿元，同比增长23.5％。
综上所述，去年第四季度经调整净利润为人民币32亿元，同比增长36.7％。2020年，尽管投资增加，我们的调整后净利润仍达到了创纪录的130亿元人民币，同比增长12.8％，占全年整体净利润率5.3％。
同时，我们维持有效的方法来管理营运资金。值得注意的是，去年第四季度，我们的应收账款周转天数相对稳定在15天。第四季度库存周转天数为58天，第三季度为54天。
我们继续在我们的业务中产生强劲的经营现金流。第四季度经营活动产生的现金净额总计为人民币133亿元，调整后的经营现金流为人民币119亿元。2020年，经营活动产生的现金净额达到219亿元人民币（如果不计金融科技业务的影响，则为166亿元人民币）。
我们增强的现金状况为我们奠定了坚实的基础，以抓住更好的市场机会。从这张图表可以看出，截至去年底，我们的现金资源超过1000亿元人民币，同比增长63.5％。得益于强劲的经营现金流以及我们在资本市场的融资。
到2020年，越来越多的被投资公司在中国大陆和海外上市，我们的战略投资取得了令人瞩目的成就。截至2020年12月31日，我们已经投资了310多家公司。于2020年，我们出售投资产生的税后净收益为人民币22亿元。截至去年底，我们的投资总值达673亿元人民币，相当于每股3.2港元。
我们将继续利用我们的资源和优势，并积极投资以增强我们的生态系统公司的能力，我们相信这将产生业务协同作用，并随着时间的推移引导智能制造的发展。
最后，我想向大家提供有关美国正在进行的诉讼的最新信息。今年1月14日，美国国防部指定小米为中国共产党军事公司，这将禁止美国投资者投资我们的证券。我们在1月29日针对该指定向美国地方法院提起了诉讼。如大家所知，3月12日，法院已同意并批准了我们的初步禁令抗议，从而取消了美国人购买和持有小米证券的限制。我们确实相信这个决定--将我们指定为CCMC的决定是任性且随意的。法官同意了我们的看法。我们将继续要求法院永久删除该指定。我们将使每个人都了解最新的发展动态。
问答环节
Q：关于海外市场的盈利。海外互联网服务业务正在稳定增长，第三季度占互联网营收的12%，Q4是14%，同比增长55%。你能谈谈你们在实现增长方面都探索了哪些途径吗？您还可以谈谈未来如何发展？
第二个问题关于中国市场，在过去的几个月中，我们已经看到相当不错的市场份额增长，从10%增长到14%、15%的市场份额，MAU（月均活跃用户数）才刚刚开始增长。鉴于小米智能手机份额增长将成为中国互联网服务增长的主要驱动力之一，那么我们和投资者应该如何看待小米智能手机份额增长与中国MAU增长之间的关系？
A1：第一个问题与海外互联网服务营收有关，我认为正式地来说-我们还未真正开始在中国境外盈利，但是由于我们智能手机业务的强劲增长，由于许多许多地区（尤其是欧洲地区）的市场份额增长，这将带来非常好的互联网服务收入增长。同时，实际上我们正在与本地参与者建立合作伙伴关系，尝试为未来建立生态系统，以进一步将我们的业务（实际上是我们在海外的海外互联网服务业务）在海外市场盈利。我们将在该细分市场看到非常非常好且强劲的增长。
那么第二个问题，当然，您会看到中国的MAU增长非常健康，这不仅是因为MAU的增长，而且还因为我们正在开发更多高端智能手机，这些智能手机也将帮助从互联网服务中产生更高的ARPU（每用户平均收入），例如游戏和其他服务。此外，我们不仅会在智能手机上而且还在智能电视上继续增加MAU。这也帮助我们为用户提供了更多的服务机会。这是增长的主要原因。
A2：在海外市场，我们正在探索不同的盈利方式，无论是游戏还是广告。实际上，我们在海外市场的浏览器业务增长非常好。所以我们将继续探索其他方法来进一步盈利。但是，正如您所看到的，我认为我们用户基础的增长使我们在海外市场的互联网服务业务中获得了更高的份额。在中国，显然，我们理解很多分析师对我们盈利的担忧，这就是我们决定添加2021年1月MAU数据的原因。正如我所说，Mi 11的许多用户来自新的小米用户，这使我们能够扩大MAU的基础，并且我们将会在2月份和3月份看到MAU数量非常好的趋势。
第二点在高端方面，就互联网服务而言，我们的高端智能手机的获利水平也比入门级智能手机高得多，第一，从游戏收入来看，小米11与其他手机相比，盈利情况非常好。实际上，它是其他一些手机型号的好几倍。第二，来自高端智能手机的，即使是较低的ARPU，也比其他入门级智能手机要高得多。因此，我希望，随着我们继续渗透高端市场，我们继续在互联网服务收入看到更高的盈利。同时，我想提醒您，我们也一直在通过简化我们的一些广告空间来努力改善用户体验。所以，我认为这是一种平衡，但我认为今年我们的广告收入将会非常好。
游戏-我认为我们必须看到一些收益分享模式的影响逐渐消失。然后我们希望增长将在今年下半年开始。然后我认为，很明显，我们正在探索其他获利途径，正如王翔说的在电视市场中我们有非常好的市场份额。
Q：我的第一个问题是关于毛利率的。您在第四季度的毛利率非常高，尤其是智能手机，毛利率增长到了10.5％。这种积极变化的背后是什么？外汇影响有多大？由于半成品或原材料的价格上涨很多，我们如何预测2021年的毛利率？这是我的第一个问题。
A：我们第四季度的增长幅度非常强劲。我认为主要原因是，第一，产品组合，我们正在向市场推出越来越多的高端智能手机，这样就产生了更多的利润。第二个是，由于短缺，所以我们在营销或促销方面不是很积极。我认为我们要谨慎使用我们的资源。我们希望我们能够保持好的毛利率。
Q：我的第二个问题是关于线下商店。由于线下商店是提高高端终端市场（尤其是在中国）的非常关键的战略，您能否告诉我们您开设这些商店（尤其是在中国三线或四线城市）的计划和策略是什么？
A1：我们计划通过小米商店覆盖中国所有县域。因此，我们正按计划建立这些商店。到2020年底，我们拥有3200家商店，实际上，我们不断增加数字，您会看到增长率很高。一方面，我们将继续建立更多的商店。实际上，更重要的是，不仅建立更多的商店，而且我们要做我们自己的系统来管理商店。我们将设计一个系统来跟踪流量以及每个商店的销售情况，以便我们提高销售渠道的效率。这是小米线下销售的长期战略。我认为，到2021年，我们的目标是在二线，三线，四线，五线城市建立越来越多的门店，几乎覆盖全中国。
A2：我认为，就我们的线下商店策略而言，显然，我们也正以一种相对轻资产的方式来解决这个问题。我们依靠很多合作伙伴来开设商店。我们将通过我们的系统为它提供支持，以使他们达到与我们自己的商店所达到的运营效率水平相同的水平。因此，我认为该计划显然是在制定一个积极的计划来构建商店网络以与我们的一些竞争对手竞争。但是同时，我认为我们将维持相对轻资产的方法。并且使用我们的系统使我们的合作伙伴可以达到相同水平的运营效率。
Q：第一个问题是，我想问一下公司的战略，为了收购一些生态系统公司就像刚刚宣布的Zimi紫米。我想知道在IoT业务中的意图。就IoT战略而言，这是第一个问题。第二件事是，我们看到IoT业务的增长从第三季度的复苏来看似乎有所降低。背后的原因是什么？我们如何看待2021年的增长势头？产品发布的计划是什么？公司如何实现进一步的产量增长以及市场扩张？
A1：我们今天确实发布了一份通知，说我们将收购我们尚未拥有的Zimi剩余的50.1％股权。因此，首先，作为背景，我们花费了–去年需要1亿美元才能收购Zimi的27.4％的股权，因为我们拥有一些现有的股权，使我们在去年的持股比例达到49.9％。今年，我们将花费近2亿美元来收购剩余部分，如果您算一下，这实际上与Zimi持续增长的一年的估值相同。
收购Zimi的原因是因为我们确实认为他们具有许多我们喜欢的核心竞争力，特别是在IoT方面，不仅产品开发能力，而且他们还有自己的可以帮助我们的供应链管理系统。因此，我认为我们将选择性地进一步研究产品组合。
其次，关于IoT业务，我认为有两件事影响了今年的增长。显然，第一是疫情，这延迟了今年早些时候一些大型白色家电产品的推出，我们已经看到下半年有所增加。其次，我们一直在尝试优化SDK的数量，以专注于与我们的智能手机业务相关的SDK。这就是为什么我们专门尝试去管理我们产品组合中的SKU数量。一是进一步增强与智能手机的互连性，二是帮助增强用户体验，就像我们通过互联网业务做的。
在今年第一季度，我们已经看到IoT业务的显著增长。我认为，尤其某些白色家电在上半年-农历新年前的第一季度。我们已经看到其中一些出货情况很好。正如您电视上看到的，我们在上个月推出的Redmi TV，我认为它的销售情况也很好。我们预计第一季度该业务将出现相当大的复苏。同样，第二件事显然是，正如我之前在准备好的发言中提到的那样，我们已经看到了-我们将积极地向海外业务扩展。去年，我们在海外物联网业务中已经有相当可观的业务。而且我们将继续专注于这一点，利用我们的智能手机市场份额和我们的品牌知名度将更多的IoT产品带到海外。
Q：我的第一个问题是关于互联网领域。从整个互联网领域来看，我们发现手机公司在第二季度-去年下半年在同一领域面临困难。但是，我们仍然获得了两位数的互联网收入增长。因此，我们认为这很好。您能否在今年的互联网收入增长中给我们更多的细节？这是我的第一个问题。
第二个与AIoT有关。我们注意到，一些第三方AIoT零部件公司正试图扩大其在AIoT领域的知名度，以增强或使更多家用电器公司在该领域中相互联系。那么，您如何看待与我们的AIoT的这种竞争？考虑到竞争，我们将在AIoT领域如何发展？另一个问题，我们如何考虑另一种AIoT（例如汽车），因为汽车也是投资者非常好奇的AIoT领域？
A1：首先让我来谈互联网问题。我认为，今年我们的互联网业务将继续保持非常好的增长。我认为很明显，我们的互联网业务具有许多不同的组成部分。而且我认为，去年的增长肯定受到了金融科技业务的影响，因为随着我们继续减少资产负债表的使用，您已经看到金融科技业务的收入相应减少。但是我认为，在去年下半年，我们已经看到，尽管收入下降了-金融科技业务的收入比去年同期持续下降，但是随着我们转向了更多类型的平台业务而不是资产负债表业务，我们的利润率有所提高。我们希望这一情况在今年继续下去。
因此，如果您看一下今年的互联网业务，我们会很乐观，但我认为我们会在几个方面受到冲击。第一是我们的游戏业务，上半年的同比比较困难，考虑到去年由于疫情影响，第一季度的游戏业务表现良好。同样，在金融科技业务中，随着我们继续缩减资产负债表的使用，收入将有所下降，但利润率将继续提高。所以我认为这是第一部分。
正如我们前面提到的，第二部分显然是，随着我们的出货量持续增长，我们预计广告收入将因此而增长，并且随着我们智能手机的高端细分市场的持续增长，与某些入门级产品相比，我们预计收入将增长。在电视方面，随着我们继续保持其在电视领域的领先地位，我们除了广告，在内容和其他来源方面还有其他盈利的方法。因此，我认为我们对整个互联网业务非常乐观。
对于AIoT，我的意思是显而易见的，我认为我们的成功无疑导致许多竞争对手想要进入这一领域。我认为我们在很多方面有所不同。第一显然是，我们正在探索与所有AIoT业务，智能手机的AIoT产品之间的连接性。因此，我们不仅在创造一种物有所值的消费电子产品，而且还在探索设备之间以及手机之间的互连性，对吗？因此，我认为这将比其他仅仅制造一个或几个产品的参与者具有竞争优势，他们没有投资组合可与我们竞争，对吗？我认为这是第一部分。
如您所知，第二部分显然是我们在投资许多生态系统产品，AIoT产品。因此，我认为我们确实拥有庞大的人脉网络为我们进行研发。因此，这不仅仅是我们自己的研发。我的意思是，显然我们必须拥有自己的完整研发中心，但与此同时，通过我们的300多家被投资公司，超过一百家公司专注于生态系统产品。我认为我们正在利用他们的研发能力，利用他们的网络来帮助我们为用户打造更好的产品。
A2：只需再补充一点。我们正在通过智能手机和AIoT产品做出很大的努力来改善用户体验。因此，不仅在连接方面，而且在用户体验方面。例如，智能手机可以非常非常轻松和顺畅地连接到不同的屏幕，以在不同的屏幕和设备之间共享内容。而且，我们使用一个简单的应用程序即可随时随地管理您家中的所有IoT产品和可穿戴设备。因此，我认为这就是我们业务的独特性。我们将继续在这一领域进行投资。我们仍然是世界上最大的AIoT平台。是的，我们将专注于用户体验。我认为这就是我们的力量。
Q：您能再谈谈汽车吗？
A：是的，我们发布了一条声明，说我们尚未真正建立电动汽车的内部项目。因此，在这一点上，我们没有可以说的。
Q：感谢您回答我的问题。我有两个。首先是关于智能手机的GP利润率。因此，鉴于当前非常紧张的芯片供应，以及整个供应链中的一些芯片短缺。因此，想知道小米确保足够的安全性-足够的芯片供应量的策略是什么？以及我们的智能手机和物联网业务是否存在任何成本压力？
A：目前，我们处于短缺之中，不仅我们，整个行业都在面临短缺的挑战。因此，在半导体行业中，这是非常正常的，每两年，也许是三，四年，行业将面临类似的挑战。但是这次，非常非常严重。因此，我们可以做的是，我们与供应商非常紧密地合作以优化供应，而且-认真管理我们的产品发布时间表，以便我们可以与供应商保持联系并不断提高效率，谨慎使用我们拥有的能力或资源。我想提到的另一件事是，到2021年，我们实际上将实现非常非常强劲的增长。因此，即使在短缺期间，我们也将继续发展我们的业务。我们将看到强劲的增长。我们非常非常谨慎地与主要供应商合作。所以我认为我们对2021年的业务增长不仅充满信心，而且不仅对智能手机，而且对中国乃至中国以外的物联网产品的业务增长都充满信心。
Q：然后我的第二个问题是关于您的线下分销渠道与线上分销渠道对比。鉴于您增加了低线城市的线下渠道，您对今年和未来几年内在中国的线下销售贡献有任何目标吗？这些销售组合的变化是否对我们产生了正面或负面的影响？
A：我们的目标是在中国每个县级区域开设一家小米之家。这是我们针对中国国内市场的计划。因此，我们正在执行制定该计划。因此，我们看到线下商店增加的强劲势头，不仅是商店数量，而且还有管理这些商店的IT系统。这样我们就可以设计系统，以便我们可以每天跟踪我们的活动、出售、售完情况，而可以提高效率。这是我们业务模式的关键部分。是的，这就是我们现在正在做的。所以，是的，我想您会看到我们的-第四季度的毛利润增加是由于短缺以及产品组合。但是，我们将继续优化成本结构，以便为消费者提供越来越多非常非常有吸引力的产品，这就是我们的计划。
Q：只是对Zimi收购的非常快速的跟进。只是为了确保我们清楚地知道从本月开始将其合并还是不合并？可以讨论一下他们去年的收入规模吗？
A：我们仍然必须在结束之前完成最后的程序。我们希望将在今年第一季度结束。因此，在此之后，我们将Zimi合并为100％拥有的子公司，但这不会对我们的损益产生重大影响。
Q：我的问题是在互联网方面。我认为第四季度的互联网毛利率将达到68.4％。这比第三季度甚至去年同期都高得多。当时基本上只有60％到63％。因此，我们想知道互联网业务的高利润的主要原因是什么，我们可以期望这种利润继续增长吗？互联网业务的收入增长基本上也是如此，因为如果我们看一下今年第四季度的互联网增值业务收入，那么实际上下降了11％。唯一一个高速增长的分业务就是广告，因此-实际上，游戏-现在也确实在增长。所以我的意思是，由于Alain提到了，我的意思是互联网非常积极。那么，我们可以说互联网确实有很高的增长，更多的是发生在广告上吗？
A：我想就像我之前提到的那样，第一我认为第四季度互联网业务的毛利率实际上是由某种程度上的产品组合驱动的，广告收入更大-在该业务中占相当大的比例。第二是金融科技业务，正如我前面提到的，在几个季度中毛利率都有所提高。
那是可持续发展吗？我们认为，随着时间的流逝，我们想确保互联网业务在资产组合方面变得更加平衡，其中广告的组合，游戏的组合以及其他增值服务。因此，我不是-显然我想说我们可以实现更高的毛利率，但我也想优化我们的投资组合。并确保我们在广告和游戏以及其他增值服务之间保持良好的结合。
Q：可能还要在利润方面采取另一项跟进行动。我的意思是基本上是许多组件，尤其是IC出现短缺，您如何看待这些组件所带来的影响，所以最近IC价格越来越高，芯片组也包括所有这些组件。我的意思是，您预计这将对今年第二季度乃至整个全年的利润率产生影响吗？
A：我认为是的，我们将继续优化硬件设备的成本。这是肯定的。我们将继续这样做。但是我们知道，在短缺期间，我们的成本增加了很多。在不同情况下，我们可能必须将部分成本增加额转嫁给消费者。因此，我们将继续实际监视对硬件的成本影响。但到目前为止，我们还可以。我们感到压力重重，但看起来还不错。
作者：李萌、陈杭
来源：半导体风向标
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