本报告摘自华安证券2021年11月28日已发布的《生物基材料浪潮已至》，具体分析内容请详见报告。若因对报告的摘编等产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。

刘万鹏 执业证书编号：S0010520060004

曾祥钊 执业证书编号：S0010120080034

周报说明

我们认为化工行业的投资策略是：投资系统性创新和低成本扩张。化工的下一波行业格局取决于人才竞争。化工行业已从单纯的资本密集型行业，变为人才和资本密集型行业，后来者无法通过资本反超，只能瞠乎其后，化工行业的周期性也因此变弱。优秀的公司凭借有效的激励、卓越的管理和持续的创新，打造出难以撼动的技术迭代优势、低成本优势和高效服务优势，在全球市场中攻城略地。

核心观点

碳中和或带来化工行业颠覆性变革和机遇

碳中和对化工行业的影响深远。据NPCPI统计，中国石化和基础化工行业碳排放量排在所有行业中领先，约占全国碳排放总量18%左右，其中“工艺排碳”占比6%左右，“工程排碳”占比12%左右，受3060碳中和目标影响很大。从行业演变看，我们认为未来40年化工行业在碳中和背景下预计经历3个阶段：

第一阶段分步达峰。化工产品众多，每种产品的能耗和碳排放量不同，其碳达峰的要求或不同。我们理解对于高耗能的产品或产业不代表没有发展，只是会优先达峰，低耗能的产品或产业有望获得更长成长窗口；

第二阶段未来的竞争在下游和海外。随着碳达峰，中国化工行业上游大宗原料由于相对高耗能而触达天花板，但在无大量新增产能情况下盈利中枢大幅提升，大化工企业获得的巨大现金流或投向下游精细化工品和新材料领域，亦或是继续扩大同类产品产能，只是将新增产能转移至碳容量更大的国家或地区。在第二阶段，化工企业或许会面临公用工程的大面积技改，利用绿色能源替代方案降低能耗，以减少与碳中和相关的税费成本；

第三阶段生物基材料和能源的时代。化工产品与百姓生活息息相关，需求不会因为政策而消失。但在碳中和目标下，化石基材料或在局部面临颠覆性冲击。生物基材料是一种可能的替代/补充方案。随着生物基材料成本下降、化石基材料成本上升（碳排放税费增加）、以及“非粮”原料的生物基材料的突破，生物基材料有望成为全球工业新的底层材料。

值得强调的是，以上是长达40年的行业演变思路，3060主要影响的是远期高耗能产品或产业发展的天花板，对于已获批的规划项目影响较小。此外，在3060目标下会演变出一系列可操作的政策。随着具体政策的落地，以及新技术（包括合成生物学、新型储能技术、新型核电技术、新型回收技术等等）的突破，我们理解的3个阶段也可能相互交错进行。

生物基材料的未来已至

据美国《生物质技术路线图》规划，2030年生物基化学品将替代25%有机化学品和20%的石油燃料；据欧盟《工业生物技术远景规划》规划，2030 年生物基原料将替代 6%-12%化工原料、30%-60%精细化学品。我国规划未来现代生物制造产业产值超1万亿元，生物基产品在全部化学品产量中的比重达到25%。据OECD预测，未来十年至少有20%（约8000亿美元）的石化产品的石化产品可由生物基产品替代，而目前替代率不到5%，存在巨大的市场缺口。

目前，生物基材料发展正处于第三个浪潮。

（1）第一轮生物材料的浪潮在石油时代之前持续了数千年，大量来源于植物或动物的生物基材料出现在人们的生活中，包括木材、纸张、皮革、纺织品等到现在还在使用。

（2）第二轮生物材料的浪潮是从20世纪 80 年代开始的，DNA 重组技术等多项生物技术快速发展使现代酶工程行业出现，也导致了洗衣粉、动物饲料等产品的跨越式发展。但是随着化石基化学原料的从高位价格恢复正常水平，生物材料的主要原料玉米和糖价格的高波动性弱化了生物材料潜在的成本优势，并逐渐让人们认为生物材料是依靠 “绿色溢价”存在，而不是商业化的选择。从生物材料一直以来较低的市场占有率也可以看出。

（3）第三轮生物材料的浪潮就是现在，在 DNA 测序、基因编辑、人工智能等技术快速进步以及减排越来越得到重视的情况下，生物基材料成为大势所趋。消费者、监管机构和投资者的选择将导致企业更加重视可持续化学品和材料。①首先，消费者对“绿色产品”的需求正在提高。据麦肯锡调查，消费者普遍认为可持续性越来越重要。来自于不同国家的绝大多数消费者表示愿意为可持续包装支付更多费用，包括中国（86%）、美国（68%）和巴西（66%）。②监管机构通过法律和国际协议等举措推动可持续发展。重要的指标包括减少二氧化碳排放和不可生物降解塑料的环境泄漏。这两个目标都可以通过生物材料来解决。③随着ESG基金管理的资产越来越多，投资者对企业也施加了更大的压力，比如要求企业通过脱碳来降低转型风险等。

行业检修情况：

【石化板块】

纯苯：本周处于检修状态的产能共150.84万吨，与上周持平。

甲苯：本周处于检修状态的产能共154.61万吨，比上周增加46.91吨。

丙烯：本周处于检修状态的产能共438万吨，与上周持平。

丁二烯：本周处于检修状态的产能共63万吨，比上周减少6万吨。

异丁烯：本周无处于检修状态的产能，与上周持平。

双酚A：本周处于检修状态的产能共15万吨，与上周持平。

PX：本周处于检修状态的产能共761.5万吨，与上周持平。

PTA：本周处于检修状态的产能共1737万吨，与上周持平。

丙烯酸：本周处于检修状态的产能25.5万吨，与上周持平。

丙烯酸丁酯：本周处于检修状态产能共34万吨，与上周持平。

环氧丙烷：本周处于检修状态的产能共151万吨，比上周增加44万吨。

【煤化板块】

乙二醇：本周处于检修状态的产能共609万吨，比上周增加40吨。

醋酸：本周处于检修状态的产能共511万吨，与上周持平。

醋酐：本周处于检修状态的产能共15万吨，比上周减少10吨。

己二酸：本周处于检修状态的产能共77.5万吨，与上周持平。

DMF：本周处于检修状态的产能共40万吨，比上周增加33万吨。

【聚氨酯板块】

MDI：本周处于检修状态的产能共144万吨，与上周持平。

TDI：本周处于检修状态的产能共217万吨，与上周持平。

【化纤板块】

聚酯切片：本周处于检修状态的产能共10万吨，与上周持平。

聚酯瓶片：本周处于检修状态的产能共265万吨，比上周减少25吨。

涤纶短纤：本周处于检修状态的产能共170万吨，与上周持平。

涤纶长丝：本周处于检修状态的产能共773.82万吨，比上周增加20吨。

锦纶切片：本周处于检修状态的公司共2家，与上周持平。

【农药和化肥板块】

合成氨：本周处于检修状态的公司共51家，与上周持平。

重点公司多维度跟踪

【凯赛生物】

公司信息：

11月23日，发布股东集中竞价减持数量过半暨减持进展公告。本次减持计划实施前，无锡迪维投资合伙企业、杭州延福新材投资合伙企业、杭州延田投资合伙企业、无锡长谷投资合伙企业互为一致行动人，合计持有上海凯赛生物技术股份有限公司0.24亿股股份，占公司总股本的5.91%。其中，迪维投资持有公司0.19亿股股份，占公司总股本的4.62%；延福新材持有公司181.77万股股份，占公司总股本的0.44%。公司于2021年11月22日收到股东迪维投资、延福新材出具的《关于股份减持数量过半暨减持进展的告知函》，截止至2021年11月19日，本次减持计划数量已过半，迪维投资、延福新材通过集中竞价方式累计减持公司股份231.39万股，占公司总股本的0.56%，减持计划尚未实施完毕。

11月27日，发布关于持股5%以上股东减持超过1%的提示公告。本次权益变动不触及要约收购，不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化。本次权益变动后，信息披露义务人山西科技创新城投资开发有限公司持有上海凯赛生物技术股份有限公司股份0.29亿股，持股比例从9.1371%减少至7.1380%。

【国瓷材料】

行业信息：

据国家专利局，国瓷材料本周新增专利公开3项。一种复合氧化锆粉体、制备方法及用途；一种大红色氧化锆陶瓷以及制备方法与应用；一种涉及铈锆复合氧化物，具体涉及耐高温的铈锆复合氧化物及其制备方法与应用。

价格信息：

钛白粉（金红石型，国内）本周均价19940元/吨，环比下降0.55%，所处历史分位74%；金红石型钛白粉本周价差17940元/吨，环比下降0.61%，所处历史分位86%。

【万华材料】

公司信息：

近期，位于印度中央邦的Rani Kamlapati火车站（原博帕尔车站）正式投入使用，重建的Rani Klapati火车站是博帕尔第一个世界级火车站。这座“超级火车站”的天花板棚顶聚碳酸酯（PC）板材由印度最大的板材制造商MG Polyplast提供，而所使用的原材料全部来自于万华化学CLARNATE®PC材料。以CLARNATE®PC为原料的板材质地轻薄，便于施工，能够有效减轻屋顶承重。凭借优异的冲击强度、耐用性以及防火性能保证车站顶棚的安全性，同时具备隔音隔热等特点。此外，板材还能引入充足的自然光线，白天可为候车大厅、站台引入自然光线，节约大量人工照明所需电能。CLARNATE®PC还具有防紫外线性能，使阳光中多数热能无法渗入，建筑本身不会变成闷热的温室。既能防止高温又能节电的PC材料，助力地球环保减碳。

行业信息：

据百川盈孚消息，延续上周。由于遭遇不可抗力，万华宝思德有35万吨/年MDI装置处于停车状态。此外，宁波万华一套120万吨/年MDI装置后期预计扩产至180万吨,11月中旬左右存年检,预计50天左右；烟台万华（八角工业园）一套110万吨/年MDI装置运行正常。

MDI:本周处于检修状态的产能共144万吨，与上周持平。

据国家专利局，万华化学本周新增专利公开 40项。一种使用鼠李糖脂发酵液制备的糖脂型离子液体及其制备工艺和应用；一种香气可控的β‑紫罗兰酮及其制备方法；一种具有热稳定性的2‑甲基‑4‑乙酰氧基‑2‑丁烯醛的制备方法；一种钨插塞化学机械抛光液、制备方法及其应用；一种具有除臭功能的泡沫吸收材料的制备方法、泡沫吸收材料及其应用；一种3‑甲基‑2‑丁烯‑1‑醛二异戊烯基缩醛；一种由丙烯酸制备β‑氨基丙酸的方法；一种4‑乙酰氧基丁醛的制备方法；一种水玻璃均质的异氰酸酯及其制造的镂铣纤维板；一种高通量聚乙烯基反渗透膜及其制备方法和应用；一种硝基苯液相加氢制备苯胺催化剂的制备方法及其应用；一种色度稳定的2‑甲基‑4‑乙酰氧基‑2‑丁烯醛的制备方法；一种制备1,8‑二烷氧基‑1,3,6,8‑四烷氧基‑2,7‑二甲基‑4‑辛烯的方法；一种制备KIP的方法，β‑IP和氧气在溶剂中发生气‑液两相氧化反应生成4‑氧代异佛尔酮；一种炔丙醇类化合物还原制备烯丙醇类化合物的方法；一种硫脲型氮膦配体及其制备方法和应用；一种二异丙苯氢过氧化物的制备方法；一种提高维生素A异构化反应催化剂套用次数的方法；一种异松油烯的制备方法；一种路面用耐黄变单组分聚氨酯胶及其制备方法，以及路面铺装材料；一种将高浓有机废水催化裂解制甲烷和二氧化碳的方法；一种光终点检测窗及其制备方法；一种新型保湿剂及其制备方法；一种湿式催化过氧化氢氧化催化剂及其制备方法；一种三羟甲基丙烷加氢催化剂及其制备方法；一种纳米网络化改性三元正极材料的方法；一种聚酰胺复合反渗透膜的制备方法、反渗透膜及其应用；一种硅抛光组合物、制备方法及其应用；一种低晶点低黄色指数SAN树脂的制备方法；一种异丁烯齐聚制备三异丁烯的方法；一种聚氨酯血液吸收泡沫、制备方法及其用途；一种脂肪酰氯的制备方法；一种N,N’‑二氰乙基‑二氨基二苯基甲烷的制备方法；一种环氧树脂固化剂及其制备方法与应用；一种以Pd‑Rh作为反应催化剂，在甲基自由基试剂作用下合成三甲基氢醌二酯的方法；一种有机光催化剂(E)‑4,4 , ‑(乙烯‑1,2‑二基双(吡啶‑4,3‑二基))二苯胺的合成方法；一种β‑胡萝卜素的制备方法；一种月桂烯的制备方法；一种制备异植物醇的方法；一种改性聚硅氧烷及其制备方法和聚氨酯软泡用匀泡剂的用途。

据福清市人民政府信息公开，2021年11月1日，万华化学（福建）有限公司年产108万吨苯胺项目环境影响报告书公示，项目计划将MDI项目扩建至160万吨/年（万华异氰酸酯公司），TDI项目扩建至36万吨/年（万华福建），后期并续建大型煤气化项目及配套辅助公用设施。本项目为万华异氰酸酯公司MDI项目提供苯胺，分三期前后共建设3套36万吨/年硝酸装置、3 套48万吨/年硝基苯装置和3套36万吨/年苯胺装置。项目总投资27.5亿元。

据万华化学官网公开，2021年11月16日，万华化学集团股份有限公司年产6万吨新戊二醇项目环境影响报告书征求意见稿公示，该项目计划新建一套年产6万吨新戊二醇生产装置，配套的储运工程、公用工程和辅助设施、环保工程等均依托万华化学现有或在建工程。项目计划于2021年11月施工，于2022年12月投产，总投资2.37亿元。

据万华化学官网公开，2021年11月16日，万华化学集团股份有限公司年产5万吨三羟甲基丙烷项目环境影响报告书征求意见稿公示，该项目计划新建一套年产5万吨三羟甲基丙烷生产装置，以及配套的储运工程、公用工程和辅助设施、环保工程等，项目的部分公辅设施和环保工程依托万华化学现有或在建工程。项目计划于2022年12月投产。

据眉山市人民政府信息公开，2021年11月22日，万华化学（四川）有限公司年产8万吨NMP项目环境影响评价进行第一次环评公示，项目设立于眉山高新技术产业园区，计划年产8万吨NMP。

价格信息：

聚合MDI（华东）本周均价19233元/吨，环比下降0.77%，所处历史分位32%；纯MDI（华东）本周均价22400元/吨，环比下降3.03%，所处历史分位39%；软泡聚醚（华东）本周均价14550元/吨，环比下降7.32%，所处历史分位52%；硬泡聚醚（华东）本周均价13017元/吨，环比下降6.63%，所处历史分位66%；环氧丙烷（华东）本周均价13940元/吨，环比下降8.39%，所处历史分位55%；丙烯酸丁酯（华东）本周均价14960元/吨，环比下降0.40%，所处历史分位67%；MTBE（98%，国内）本周均价5745元/吨，环比下降1.63%，所处历史分位40%；PC（通用，国内）本周均价24420元/吨，环比下降4.08%，所处历史分位47%。

华东聚合MDI本周价差14715元/吨，所处历史分位33%；华东纯MDI本周价差17882元/吨，所处历史分位48%；环氧丙烷本周价差6220元/吨，环比下降17.14%，所处历史分位48%；丙烯酸丁酯本周价差15567元/吨，环比上升0.69%，所处历史分位89%；MTBE本周价差1974元/吨，环比下降3.80%，所处历史分位38%；PC本周价差9408元/吨，环比下降4.96%，所处历史分位44%；硬泡聚醚本周价差1865元/吨，环比上升5.45%，所处历史分位52%。

海外竞对

【巴斯夫】

11月24日——液化空气集团与巴斯夫联合“碳捕集”项目获欧盟委员会创新基金支持。液化空气集团与巴斯夫计划研发全球最大的跨境“碳捕集”（Carbon Capture and Storage，或 CCS）价值链，以显著减少安特卫普港口产业集群的碳排放。这一名为“Kairos@C”的联合项目，从300个申请项目中脱颖而出，成为七个受到欧盟委员会创新基金支持的大型项目之一。Kairos@C 将由液化空气集团和巴斯夫在其安特卫普基地联合开发。在项目运营的前十年里能够减少 1420 万吨二氧化碳排放，这将为欧盟 2050 年实现碳中和作出显著贡献。

除了在北海大量捕集、液化、运输及储存二氧化碳之外，该项目还包含多个创新技术。特别是液化空气集团将使用其专有的 CryocapTM 技术来捕集生产装置产生的二氧化碳，而巴斯夫将采用其 Sorbead® 解决方案，将二氧化碳脱水。该项目预计于 2025 年开始运营。Kairos@C为安特卫普港下一阶段碳减排铺平了道路。该项目将链接共用的二氧化碳运输及出口基础设施，包括首个二氧化碳液化及出口设备。装配有该设备的码头将在“Antwerp@C”联盟框架下建造，该联盟致力于在2030年前，实现安特卫普港碳排放量减半，液化空气集团和巴斯夫都是该联盟的创始企业。

【金禾实业】

价格信息：

11月，三氯蔗糖企业报价和安赛蜜价格均保持不变。其中，金禾实业三氯蔗糖报价为45.2万元/吨；金禾实业安赛蜜报价保持不变，为9.5万元/吨。金禾实业甲基麦芽酚报价保持在15万元/吨；乙基麦芽酚为13万元/吨，较上周下降27.78%。竞对方面，三氯蔗糖科宏生物、广业清怡与三和维信新单暂停报价；安赛蜜竞对的最新报价江苏维多为9.5万元/吨，亚邦化工为9.2万元/吨；乙基麦芽酚竞对的最新报价为17万元/吨。

【华鲁恒升】

行业信息：

据百川盈孚消息，华鲁恒升的4套DMF装置全部处于正常生产状态。

价格信息：

尿素（山东）本周均价2418元/吨，环比下降1.79%，所处历史分位63%；乙二醇（华东）本周均价5226元/吨，环比下降1.34%，所处历史分位35%；己二酸（华东）本周均价13170元/吨，环比下降1.96%，所处历史分位42%；DMF（国内）本周均价11120元/吨，环比上升5.40%，所处历史分位84%；醋酸（华东）本周均价6980元/吨，环比下降2.38%，所处历史分位71%。

乙二醇本周价差3179元/吨，环比上升1.79%，所处历史分位11%；

醋酸本周价差4143元/吨，环比下降6.82%，所处历史分位76%。

【万润股份】

公司信息：

11月24日，发布关于公司独立董事辞职的公告。中节能万润股份有限公司董事会于2021年11月23日收到公司独立董事刘纪鹏先生提交的书面辞职报告。刘纪鹏先生因个人原因申请辞去公司第五届董事会独立董事职务及董事会下设专门委员会相关职务。辞职后，刘纪鹏先生将不在公司担任任何职务。鉴于刘纪鹏先生辞职将导致公司独立董事人数少于董事会成员总人数的三分之一，根据《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》和《公司章程》等相关规定，刘纪鹏先生的辞职申请将自公司股东大会选举产生新任独立董事后生效。在此期间，刘纪鹏先生仍将继续履行独立董事及董事会专门委员会委员职责。截止本公告披露日，刘纪鹏先生未持有公司股份。

【荣盛石化】

公司信息：

11月22日，发布荣盛石化股份有限公司2019年面向合格投资者公开发行绿色公司债券(第一期)2021年本息兑付及摘牌公告。荣盛石化股份有限公司于2019年11月26日发行的荣盛石化股份有限公司2019年面向合格投资者公开发行绿色公司债券(第一期)将于2021年11月26日开始支付自2020年11月26日至2021年11月25日期间的最后一个年度利息和本期债券本金。本付息期票面年利率为5.42%。本次付息每手（面值1000元）债券的派发利息为54.20元（含税）；扣税后个人、证券投资基金债券持有人取得的实际每手兑付本息为人民币1043.36元；非居民企业（包含QFII、RQFII）债券持有人取得的实际每手兑付本息为1054.20元。计息期限：2020年11月26日至2021年11月25日。本息兑付及债券摘牌日均为2021年11月26日。

价格信息：

PTA（华东）本周均价4807元/吨，环比下降1.42%，所处历史分位28%；聚酯切片(瓶级，华东)本周均价5400元/吨，环比上升1.98%，所处历史分位9%；聚酯切片(半光切片，华东)本周均价4725元/吨，环比上升1.94%，所处历史分位6%；聚酯切片(有光切片，华东)本周均价4775元/吨，环比上升2.47%，所处历史分位5%；聚酯切片(纤维级,华东)本周均价6340元/吨，环比下降1.25%，所处历史分位31%；FDY（150D/96F，华东)本周均价7490元/吨，环比下降5.31%，所处历史分位34%；POY（150D/48F，华东)本周均价7390元/吨，环比下降3.78%，所处历史分位35%；DTY（150D/48F，华东)本周均价9025元/吨，环比下降3.68%，所处历史分位37%。

PTA本周价差-219元/吨，环比上升40.71%，所处历史分位1%；聚酯瓶级本周价差1627元/吨，环比上升4.24%，所处历史分位35%；聚酯半光本周价差952元/吨，环比上升5.69%，所处历史分位35%；聚酯有光本周价差1002元/吨，环比上升8.24%，所处历史分位36%；FDY本周价差1601元/吨，环比下降21.69%，所处历史分位17%；POY本周价差1501元/吨，环比下降17.27%，所处历史分位22%；DTY本周价差3136元/吨，环比下降10.51%，所处历史分位24%。

【恒力石化】

价格信息：

11月23日，发布关于控股股东非公开发行可交换公司债券追加担保及信托登记完成的公告。恒力石化股份有限公司近日接到控股股东恒力集团有限公司的通知，根据《恒力集团有限公司非公开发行2021年可交换公司债券募集说明书》约定的维持担保比例和追加担保机制，恒力集团已将其持有的本公司1.40亿股股份（约占公司总股本的2%）划入“恒力集团-西南证券-21恒力E1担保及信托财产专户”，用于对债券持有人交换股份和本次可交换债券本息偿付提供补充担保。截至本公告日，控股股东恒力集团及其一致行动人合计持有公司股份53.54亿股，持股比例为76.07%。控股股东恒力集团直接及间接持有公司股份21亿股，持股比例为29.84%，其中：恒力集团直接持有本公司13.98亿股，持股比例为19.86%；通过担保及信托专户持有7.02亿股，持股比例为9.98%。

【利尔化学】

公司信息：

11月25日，发布关于部分董事、高级管理人员股份减持计划的预披露公告。公司于2021年11月24日收到董事长尹英遂先生、董事来红刚先生、副总经理/董事会秘书刘军先生发来的《告知函》。本次计划减持股东合计持有利尔化学股份有限公司股份199.1万股（占本公司总股本比例0.3780%），计划自本减持计划公告之日起15个交易日后的六个月内（窗口期不减持）以集中竞价方式减持公司股份不超过49.77万股（不超过本公司总股本0.0945%）。减持原因：自身资金需求。拟减持股份来源：二级市场增持（含孳生股份）。

【宝丰能源】

低密度聚乙烯（薄膜，国内）本周均价12300元/吨，环比下降0.65%，所处历史分位67%；高密度聚乙烯（薄膜，国内）本周均价8400元/吨，环比下降0.71%，所处历史分位29%；聚丙烯（共聚，国内）本周均价9100元/吨，环比下降0.87%，所处历史分位22%。

【华峰化学】

公司信息：

氨纶（40D，华东）本周均价76286元/吨，环比下降2.38%，所处历史分位95%

【国光股份】

公司信息：

11月27日，发布关于控股股东与四川资本市场纾困发展证券投资基金合伙企业(有限合伙)联合增持公司股份计划实施完毕的公告。2021年11月26日，四川国光农化股份有限公司收到“四川发展国光成长一号私募证券投资基金”管理人四川发展证券投资基金管理有限公司发来的《增持告知函》，获悉公司持股36.98%控股股东、实际控制人、董事长颜昌绪先生通过与四川资本市场纾困发展证券投资基金合伙企业（有限合伙）成立的契约型私募证券投资基金——“四川发展国光成长一号私募证券投资基金”，截止2021年11月25日，于增持计划内已累计增持公司股份224.55万股，增持股份数量占公司股份总数的0.52%，累计增持股份金额为人民币0.19亿元，已达计划增持金额区间下限，本次增持计划实施完毕。

【飞凯材料】

公司信息：

11月22日，发布关于控股股东及其一致行动人减持公司股份超过1%暨减持计划提前结束的公告。2021年11月22日，公司董事会收到控股股东飞凯控股及其一致行动人出具的《关于减持公司股份计划实施进展情况及提前终止本次减持计划的告知函》。2021年9月23日至2021年11月22日期间，飞凯控股及其一致行动人张艳霞合计减持公司股份已超过1%。同时，飞凯控股及其一致行动人决定提前结束本次减持计划。截至本公告披露之日，在本次股份减持计划的时间区间内，飞凯控股及其一致行动人通过集中竞价和大宗交易的方式合计减持公司股份0.13亿股，占公司总股本剔除回购专用账户中的股份数量（以公司最新披露的数据为准）后的股份总数的2.57%。

11月24日，发布关于不提前赎回“飞凯转债”的公告。上海飞凯材料科技股份有限公司股票自2021年11月4日至2021年11月24日期间已再次触发“飞凯转债”的有条件赎回条款。公司已于2021年8月2日召开第四届董事会第十八次会议，决定自2021年8月2日起至2021年12月31日，“飞凯转债”在触发有条件赎回条款时，公司均不行使“飞凯转债”的提前赎回权利。以2022年1月1日后首个交易日重新计算，若“飞凯转债”再次触发有条件赎回条款，届时董事会将另行召开会议决定是否行使“飞凯转债”的提前赎回权利。截至2021年11月24日收盘，公司股票价格为19.70元/股，“飞凯转债”当期转股价为15.56元/股。

【中航高科】

公司信息：

11月24日，发布中航航空高科技股份有限公司股东集中竞价减持股份结果公告。截至本公告披露日，中国航空工业集团有限公司持有中航航空高科技股份有限公司股份5.83亿股，占公司总股本的41.86%。2021年10月13日，公司披露了股东航空工业集团减持股份计划公告。截止本公告披露日，航空工业集团已通过集中竞价交易方式累计减持公司股份0.14亿股，占公司总股本的0.9999%，本次减持计划已实施完毕。日前，本公司收到股东航空工业集团发来的《关于减持计划实施进展的告知函》，航空工业集团已通过集中竞价交易方式累计减持公司股份0.14亿股，占公司总股本的0.9999%，本次减持计划已实施完毕。

【东方盛虹】

公司信息：

11月22日，发布发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书(摘要)。本次交易包括发行股份及支付现金购买资产、募集配套资金两部分。本次交易上市公司拟向不超过35名符合条件的特定投资者，以询价的方式非公开发行股份募集配套资金，募集配套资金总额不超过40.88亿元。本次募集配套资金所涉及的非公开发行股票数量不超过本次交易前上市公司总股本的30%，且募集配套资金总额不超过本次交易中以发行股份方式购买资产对应的交易价格的100%。根据中联评估出具的《标的资产评估报告》（中联评报字[2021]第1718号），以2021年3月31日为评估基准日，斯尔邦100%股权的评估价值为150.2亿元。参考该评估值，经各方协商一致后交易作价确定为150.2亿元。考虑到本次交易的评估基准日后标的公司分红事项后，经各方协商一致，本次交易的标的资产的最终交易价格确定为143.6亿元。

【道恩股份】

公司信息：

11月23日，发布关于本次限制性股票回购注销调整可转债转股价格的公告。公司已于近期办理完成了5名股权激励对象限制性股票的回购注销事宜，合计注销11.48万股，占回购注销前公司总股本的0.028%，回购价格为4.991元/股，回购价款共计57.29万元。鉴于上述原因，根据公司可转换公司债券转股价格调整的相关条款，“道恩转债”的转股价格调整如下：调整前转股价格为人民币28.82元/股，调整后转股价格为人民币28.83元/股。转股价格调整生效日期：2021年11月23日。

【金丹科技】

公司信息：

11月24日，发布河南金丹乳酸科技股份有限公司关于公司部分董事、高管、监事减持计划实施完毕的公告。河南金丹乳酸科技股份有限公司于2021年6月3日在巨潮资讯网披露了《关于持股5%以上股东、董监高减持股份预披露公告》（公告编号：2021-037）。公司于2021年11月23日收到监事会主席史永祯《关于所持河南金丹乳酸科技股份有限公司股份减持结果的告知函》，于2021年11月24日收到董事于培星、财务总监陈飞、董事王然明《关于所持河南金丹乳酸科技股份有限公司股份减持结果的告知函》。截至2021年11月22日，公司监事会主席史永祯已经完成减持计划（原持有本公司股份714.72万股，占本公司总股本比例3.96%，减持不超过114.32万股，占公司股份总数的0.63%）。截至2021年11月24日，公司董事于培星（原持有本公司股份791.2万股，占本公司总股本比例4.38%，减持不超过144.4万股，占公司股份总数的0.80%）、财务总监陈飞（原持有本公司股份468.32万股，占本公司总股本比例2.59%，减持不超过72.72万股，占公司股份总数的0.40%）、董事王然明（原持有本公司股份419.36万股，占本公司总股本比例2.32%，减持不超过70.36万股，占公司股份总数的0.39%）已经完成减持计划。

【利安隆】

公司信息：

11月26日，发布关于取得发明专利证书的公告。2021年11月26日，天津利安隆新材料股份有限公司及子公司共取得了3项发明专利证书，具体情况如下：专利1——一种受阻胺类光稳定剂的制备方法（专利号ZL201910972381.2）；专利2——一种含有受阻酚结构的受阻胺光稳定剂的制备方法（专利号ZL201911210667.3）；专利3——一种催化剂的再生方法（专利号ZL201811557211.X）。

【多氟多】

公司信息：

11月24日，发布关于变更职工监事的公告。多氟多新材料股份有限公司第六届监事会职工监事李娟女士因个人原因，辞去公司职工监事一职，辞职后将不再担任公司及子公司任何职务。截至本公告披露日，李娟女士未持有公司股份。根据相关法律、法规的相关规定，为保证监事会正常运作，公司于2021年11月23日召开了第七届第二次职工代表大会，选举王轶皓先生为第六届监事会职工代表监事，任期与第六届监事会任期一致。王轶皓先生符合《公司法》、《公司章程》等相关法律法规及规范性文件有关监事任职的资格和条件。

11月25日，发布多氟多新材料股份有限公司非公开发行A股股票预案。本次非公开发行股票的发行对象为不超过35名（含35名）的特定对象。本次发行的股票种类为境内上市人民币普通股（A股），每股面值为人民币1.00元。本次非公开发行股票拟募集资金总额不超过人民币55亿元（含本数），本次发行的股票数量按照本次发行募集资金总额除以发行价格计算，且不超过本次发行前公司总股本的30%，即不超过2.29亿股（含本数）。募集资金主要用于投资项目以及补充流动资金，项目主要包括年产8万吨六氟磷酸锂、1万吨双氟磺酰亚胺锂及1万吨二氟磷酸锂生产线建设，拟建厂地位于多氟多新材料股份有限公司厂区周边新增土地。有利于提升公司长远可持续发展能力，提高公司的核心竞争力。

【蓝晓科技】

公司信息：

11月26日，发布关于增加经营范围暨修改公司章程的公告。西安蓝晓科技新材料股份有限公司于2021年11月25日召开了第四届董事会第八次会议，审议通过了《修改公司章程的议案》，增加了“道路运输”一项经营业务。

新股跟踪

【家联科技】公司2020年营收10.26亿元，毛利2.68亿元（毛利率26.13%），归母净利润1.14亿元（净利率11.14%）。公司位于浙江宁波，公司是一家从事高端塑料制品及生物全降解制品的研发、生产与销售的高新技术企业。公司为全球塑料餐饮具制造行业的领先企业，全国生物基全降解日用塑料制品单项冠军企业。公司主要产品包括餐饮具、耐用性家居用品等多种产品，广泛应用于家居、快消、餐饮、航空等领域。公司产品的主要客户包括Amazon(亚马逊)、IKEA(宜家)、Walmart(沃尔玛)、KFC(肯德基)、Starbucks(星巴克)、Pizza Hut(必胜客)、Costco(好市多)、Woolworths(伍尔沃斯)、Sysco(西斯科)、USFood(美国食品)、Safeway(西夫韦)、Target(塔吉特)、Loblaws(洛布劳斯)、Tesco(特易购)、小肥羊、吉野家、蜜雪冰城、大润发、麦德龙、欧尚等众多国内外知名企业。自设立以来，公司一直专注于新型塑料、全降解材料、高端塑料制品及全自动化生产等领域的研究、开发与技术改进。公司已经拥有国内外发明专利20项、实用新型专利25项、外观设计专利48项。本次IPO募投项目包括澥浦厂区生物降解材料制品及高端塑料制品生产线建设项目（总投资2.66亿元）、生物降解材料及制品研发中心建设项目（总投资1.00亿元）、补充流动资金（总投资1.00亿元）。

【洁雅股份】公司2020年营收7.43亿元，毛利2.66亿元（毛利率35.79%），归母净利润1.80亿元（净利率24.18%）。公司位于安徽铜陵，公司是一家专注于湿巾类产品研发、生产与销售的专业制造商。公司湿巾产品涵盖婴儿系列、成人功能型系列、抗菌消毒系列、家庭清洁系列、医用护理系列和宠物清洁系列等六大系列60多个品种。公司主要采取ODM/OEM的模式为Woolworths、金佰利集团、强生公司、欧莱雅集团、3M、贝亲等世界知名企业生产湿巾类产品。同时，为满足客户需求，公司亦生产部分面膜类产品。公司在高端湿巾领域深耕多年，凭借深厚的研发实力，丰富的湿巾产品生产经验以及优质的全球客户资源，逐步成长为国内领先的湿巾类产品专业制造商。本次IPO募投项目包括多功能湿巾扩建项目（总投资2.61亿元）、技术研发中心升级项目（总投资0.54亿元）、仓储智能化改造项目（总投资0.61亿元）【喜悦智行】公司2020年营收2.68亿元，毛利1.13亿元（毛利率41.93%），归母净利润0.59亿元（净利率21.98%）。公司位于浙江宁波，公司是一家专业提供定制化可循环塑料包装整体解决方案的服务商。公司主要产品包括组合成套类包装产品、厚壁吸塑类包装单元、薄壁吸塑类包装单元、周转箱类包装单元等不同系列的可循环塑料包装产品；公司主要服务为租赁及运营服务。公司基于对客户需求的深刻理解，运用定制化可循环塑料包装整体解决方案，为客户提供包装产品的定制设计、生产制造、性能测试、租赁及物流运输、仓储管理等贯穿全过程的供应链服务。自2011年起，公司率先将定制化可循环塑料包装在国内汽车及汽车零部件领域中进行推广，是国内最早进入该行业的定制化可循环塑料包装企业之一。本次IPO募投项目包括年产230万套（张）绿色循环包装建设项目（总投资2.59亿元）、绿色可循环包装租赁及智能仓储物流建设项目（总投资0.95亿元）、研发中心建设项目（总投资0.50亿元）。

风险提示

政策扰动；技术扩散；新技术突破；全球知识产权争端；全球贸易争端；碳排放趋严带来抢上产能风险；油价大幅下跌风险；经济大幅下滑风险。

正文部分

1. 重点公司跟踪

2. 行业供给侧跟踪

2.1 行业环评信息统计

2.2 行业检修和不可抗力统计

2.3 行业资本开支和在建工程情况

3. 价格、价差、库存历史分位和变化

适当性说明：

《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过本微信订阅号/本账号发布的观点和信息仅供华安证券的专业投资者参考，完整的投资观点应以华安证券研究所发布的完整报告为准。若您并非华安证券客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本订阅号/本账号中的任何信息。本订阅号/本账号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本订阅号/本账号推送内容而视相关人员为客户。市场有风险，投资需谨慎。

来源： 华安化工 刘万鹏  化工阿尔法

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