【水星价值一二级联合研究】凯瑟琳·伍德2021年度总结与未来展望
凯瑟琳·伍德发布未来展望：创新类股票没泡沫，关注五大领域
我整个职业生涯中，颠覆性创新策略失宠时，我主要关注的是客户。也许是受媒体负面头条与我们策略固有波动性影响，部分客户在市场周期接近底部时抛售，将原本暂时损失变成永久性损失（背景介绍：凯瑟琳·伍德旗下旗舰基金方舟基金ARKK，2021年资产净值累计下跌25.4%，作为对比，纳斯达克指数2021年涨幅22.1%。2021年25.4%跌幅成为方舟基金2014年成立以来，最差年度收益率，2020年方舟基金涨幅153%）。ARK将重点放在我们5年投资时间范围上，通过博客、时事通讯、媒体采访、网络研讨会、其他视频形式，与客户不断沟通。我们给客户传达的主要信息是，创新解决了社会问题，并有望在未来5~10年加速改变人类生活。我们还重申，我们利用调整期间波动，将投资组合集中于最有信心的股票。我们与客户接触的结果是，客户在我们这里继续保留资产，比许多观察者预期的要多。2021年以来，我们资金流入量大大超过资金流出。总体而言，投资者了解我们的积极管理投资流程与长期投资的时间范围。历史上看，根据我们研究，随着市场反弹，投资组合在调整期间集中持仓的方法，给投资人带来显著的绝对与相对收益表现。根据我们目前估计，ARK历史上只有1次，2018年底，我们的研究对未来5年投资组合增长潜力如此乐观。经过近11个月修正，创新型股票似乎已进入深度价值区域，估值只是峰值水平的一小部分。许多怀疑者将我们2020年巨额回报，归因于居家隔离相关概念股，并预计2021年它们基本面将会恶化。例如，自2020年10月19日达到峰值以来，Zoom股价下跌约68%，跌至2020年6月1日以来最低水平。然而，2022财年Q3（2021年8~10月），与2021财年同期相比，Zoom收入增长35%，EBITDA增长52%，在新冠病毒危机最严重时期，Zoom收入增长367%。我们看来，新冠病毒危机在1.5万亿美元的企业通信领域，引发Rip and Replace破坏原有规则，建立新机制周期。这是大约30年前互联网出现以来，第一个主要产品替换周期。我们不认为这种转变是暂时的。居家隔离刺激下，这种转变已成为企业在居家与现场办公的混合工作世界中，保持联系与保持竞争力的重要手段。2021年2月中旬以来，许多覆盖面广范的市场指数已升至创纪录高位。在此过程中，市场从成长股转向价值与防御性股票，包括FAANG（Meta/Facebook、苹果、亚马逊、奈飞、Alphabet）等。这种轮换的主要原因是，担心通胀不是与供应链瓶颈相关的短期问题，而是对新冠病毒及其变种的过度货币与财政政策反应的结果。这种担心再与强劲的经济周期相联系，通胀往往有利于价值股，特别是能源、金融服务、工业、材料领域。与此同时，通过提高贴现率与降低未来现金流现值，更高利率往往会损害积极增长型股票等长期资产。通常，这类长期资产的公司牺牲短期盈利能力，积极投资，以利用大量增长机会。2021年11月，美联储主席杰罗姆·鲍威尔Jerome Powell提出，通胀可能不是暂时的，毕竟市场轮动风格转向价值股。在2021年衰退中，创新型企业的税收流失，也给投资者更多规避这些公司的理由。正如2020年新冠病毒肆虐期间情况一样，量化与基于算法的策略，似乎在2021年早些时候与最近轮换的前3个月主导着股市活动。据估计，算法交易占美国所有交易约70%，在市场波动加剧期间，这一比例甚至更高。2020年，当股市在3~4月对新冠疫情带来的影响做出大跌反应时，量化与算法驱动的策略似乎简单的抓住了两个变量，即公司资产负债表上的现金水平与现金耗费率，并在短短几周内，将许多股票压低50%~75%。动量Momentum指标追随者与市场评论员，接受了这种显而易见的交易，但他们错了。这些股票中有许多是在基因组领域的企业，它们的基础技术对抗击新冠病毒至关重要，包括基因组测序、合成生物学、mRNA技术、机器学习、分子诊断测试等。与传统观点相反，购买这些股票是正确举措。2021年某些时候，随着通胀爆发，量化与算法似乎再次主宰市场交易。这次，他们似乎看到一个变量，基于在新冠病毒期间受益的股票短期收益的高估值，他们青睐能源与金融服务等低盈利倍数行业。我们认为，这两个行业将分别受到自主电力输送与数字钱包/DeFi去中心化金融的严重破坏。投资者、策略师、高频交易者等市场评论员，再一次追随这些量化影响者，对科技泡沫期间所犯的错误发出警告。我们看来，这些巴甫洛夫式的反应，将被证明与新冠病毒危机早期反应一样错误。他们是向后看的，没有认识到今天积极投资的公司，牺牲短期盈利能力的一个重要原因是，利用世界从未见过的创新时代。这一新时代得益于当今5大创新平台发展，包括DNA测序、机器人技术、能量存储、人工智能、区块链技术。与现在因短期股东要求利润与股息而陷入瘫痪的公司不同，真正创新型公司正在向前进发。投资瘫痪Investment Paralysis，或者说指数基准敏感性Benchmark Sensitivity，似乎植根于那些经历互联网泡沫破裂期间及2008~2009年全球金融危机期间形成的固有记忆。然而，如果我们的研究是正确的，那些目光短浅、关注短期盈利能力的公司，没有投入足够资金来利用与5大创新领域相关的爆炸性增长机会，这5大创新平台是互联网泡沫结束后的20年播种的。许多企业可能遭受行业中的创造性破坏变革，由于区块链技术与人工智能在元宇宙中的融合发展中，可能摧毁集中式数据聚合模式，将经济权力拱手让给创造者与消费者，因此即使是FAANG这些科技巨头，也可能受到伤害。也许奇怪的是，随着破坏性创新相关公司估值大幅下滑，2021年我们被有关股票市场泡沫的言论所鼓舞。为什么？因为其他市场并没有证实通胀将持续下去的担忧。例如，覆盖面很广的公开市场指数接近历史高点，其估值处于互联网泡沫以来最高水平。20世纪80年代初，随着通胀肆虐美国经济，标普500指数的12个月市盈率PE跌至6.8倍的低点，约为目前水平的1/4。哪个市场错了，与颠覆性创新相关的股票，还是更广的股市指数？类似的，由于连续几轮上涨，股权私募市场估值接近历史高点。最新例子，拉美数字银行巨头Nubank，2021年1月，以250亿美元估值融资；2021年12月，以超过400亿美元价格上市，比上轮估值高出60%。与此同时，管理良好、具有优秀竞争力的电商与金融科技股Mercadolibre股价已减半。另外，债券市场似乎在警告美联储不要收紧货币政策。自2021年2月以来，以10年期国债与2年期国债收益率之差衡量的收益率曲线，已从159个基点降至80个基点，表明未来1年经济衰退、通胀降低、或两者兼而有之的可能性在上升。我们看来，高倍数股票背后的担忧，意味着创新领域的股票前景良好。前期强劲的牛市，确实让投资人产生担忧。但是那些将现在与互联网泡沫时期进行比较的人，似乎忘记了这一事实，1999年市场上不存在担忧，也没有考验股市。这一次，市场担忧已经非常明显。我的职业生涯始于20世纪70年代末大学时代，当时通胀正在飙升。当时，大多数经济学家认为通胀是暂时的，除了厄运与死亡博士，即所罗门兄弟的Henry Kaufman与第一波士顿的Al Wojnilower，及Milton Friedman。在经历这种分歧后，我意识到我可能在通胀问题上错了。我越来越相信，市场更大的惊喜将是股价通缩，包括周期性股票与长期标的。而在2021年大幅下跌后，更高倍数的股票可能在2022年大幅反弹。长期良好通缩对市场非常有力量，根据我们以怀特定律（领导在群体外的声望，有助巩固在群体内地位，而他在群体中地位又提高他在外界声望）为中心的研究，五个创新领域将引入通缩力量，这些力量将随着时间推移而形成，并影响全球各个部门、行业、公司。根据赖特定律（某种产品累计产量每增加1倍，成本随之下降固定百分比），我们研究表明，使用长读长（读长指测序反应所能测得序列长度，如果DNA序列长度高于读长，必须分割测序，长读长测序技术可覆盖重复序列与复杂结构，获得短读长无法检测的基因组信息）技术longread Technologies，测序的整个人类基因组数量每增加1倍，相关成本将下降28%，而与短读长相关的成本将下降40%。与此同时，工业机器人与电池产量每增加1倍，成本将分别下降50%与28%。此外，人工智能培训成本正以每年60%速度下降。更有趣的是，这些平台正在趋同，随着S曲线相互补充与加强，成本可能会大幅下降。例如，机器人技术、储能、人工智能之间的融合，将创造自主出租车与巨大增长潜力。到2030年，出租车自动驾驶网络将从今天的零收入，扩展到全球9~10万亿美元规模，这意味着，如果再加上从方向盘后面解放出来的时间带来生产力提升，总价值可能超过20万亿美元。长远来看，美国目前GDP约为21万亿美元。换言之，良好的通缩，可能会导致那些处于变革右侧的公司出现超高增长。通缩的周期性问题，引起更多争论。供应链瓶颈已经持续比我们预期更长时间，这已引起争论，尤其是现在密歇根大学的消费者信心指数，已降到低于新冠危机最严重时的程度。随着2020年春季刺激支出将储蓄率膨胀至33%，消费品支出（约占美国总消费1/3）飙升，压倒了将要倒闭的企业。在新冠病毒爆发前，企业已处于避险模式，随着企业在2020年初关闭，一些消费者转而使用政府刺激付款来囤积商品，提高居民家中库存水平。在一些供应链问题加剧情况下，消费者在2021年初开始购物，并担心货架会空空如也，这导致在2021年11月将CPI通胀率推高到6.8%。与此同时，美国消费者储蓄率降至8%以下，这是新冠病毒危机前的水平，为未来消费与囤积留下更小空间。因此，在未来3~6个月内，随着供应链瓶颈消除，消费增长可能会大幅放缓，这可能会给企业带来过剩库存。如果我们判断正确，在未来3~6个月内，市场可能会更多关注美国经济衰退风险与新兴市场经济体严重减速，及潜在的、令人惊讶的通胀下降。一些大宗商品价格已开始暴跌，铁矿石价格下跌36%，波罗的海干散货运价指数下跌39%，DRAM存储器价格下跌27%，美国木材价格下跌35%。就连石油价格，也下跌15%。通常，经济放缓期间，新技术采用会加快，因为相关企业与消费者更愿意改变行为，他们现在求助的许多技术领先者，似乎都处于深度价值领域。20世纪90年代末，股票投资者忽视价值股，转而青睐成长股，特别是科技、电信、生物技术领域股票。互联网及其网络效应似乎不可思议，足以让投资者追逐梦想，上行波动是件美好的事情。不幸的是，太多资本追逐太少的机会，这些技术的成本高得令人望而却步，而且还没有为黄金时间做好准备。例如，当时第一个人类全基因组测序成本超过27亿美元。思科Cisco、甲骨文Oracle、惠普Hewlett-Packard、英特尔Intel、世通WorldCom等科技与电信公司，并不是后来创建云、SaaS、人工智能芯片的公司。然而，他们的股票估值过高。同样，投资者在追逐梦想，通常吸引眼球是唯一的估值指标。价值管理者认为，以公司在10年内可能为全球服务的潜在眼球数量，来评估公司价值不会有好结果，他们是对的。清算日的时间比预期要晚，但在2000年3月10日，泡沫破裂，价值股起飞。受到2000~2003年互联网泡沫破裂、2008~2009年金融危机的蹂躏，投资者，特别是机构投资者，如今更加厌恶风险。波动性已成为非常贬义的词汇，自2000年以来，波动性指数VIX的每次飙升都与熊市有关。投资者似乎在涌向指数基金，展望过去，期待未来的成功，而不是在新兴的创新空间中寻找令人兴奋的投资机会，指数基金将投资者引向已经取得巨大成功的公司。全球经济正在经历的是历史上最大规模技术变革，大多数指数都可能处于危险之中。和许多与创新相关的股票不同，指数基金以创纪录价格与接近创纪录估值卖出，标准普尔500指数PE为26倍，纳斯达克指数PE为127倍。然而，涉及14项技术的5大创新领域，可能会改变指数基金所代表的现有世界秩序。因此，我们认为，随着DNA测序、机器人技术、能源存储、人工智能、区块链技术的规模化与融合，未来5~10年内，曾经久经考验的投资策略表现将令人失望。以5年的投资期限，我们对5大领域的预测表明，我们的策略可在未来5年提供30%~40%年复合回报率。换句话说，如果我们研究是正确的，我相信我们对创新的研究是金融界最好的，那么我们投资组合在未来5年价值将增加3~5倍。然而，随着2021年接近尾声，投资者似乎更感兴趣的是谨慎行事，希望自己配置更接近指数基准。但我们认为，这样的策略在未来10年内，不太可能获得平均回报。就像ARK早年对电动汽车TSLA与比特币的研究与投资一样，颠覆性创新似乎处于深度价值领域。根据我们过去8年研究，未来10年的机会，将从今天的10~12万亿美元（约占全球公开证券市场市值的10%）扩大到200多万亿美元。我们不会让指数基准与跟踪错误，使我们的策略受制于现有市场秩序。新冠危机永久性改变世界运作方式，使消费者与企业更快、更深的进入数字时代。将创新策略简单定义为居家隔离，掩盖了关键点，创新以消费者与企业轻松、热情、愉悦的方式解决问题。投资成功的关键在于，转向变革的正确方向，避免陷入被创造性破坏冲击的行业与公司，积极拥抱那些处于破坏性创新前沿的行业与公司。
凯瑟琳·伍德：我们没放弃腾讯，5年内，特斯拉市值将突破3万亿
未来10年，创新性企业市值从7万亿美元增至220万亿美元斯蒂恩·雅各布森：我们刚才在介绍你的斐然业绩。我本人作为证券投资经理，只是顺便一提，但是我Alpha投资收益（主动投资收益）只有你基金5~10%，这太夸张了。你能给我们讲讲，你基金是如何做到的吗？凯瑟琳·伍德：我们常常说，可能大家不相信我们的预测，我们对指数增长的预判，它们都经过大量建模分析，是不同于大家普遍预期的。但是万一我们对了，这就意味着，大家的指数基金投资组合可能会陷入价值陷阱，这些股票之所以便宜是有原因的。如果我们预测对了，就意味着很多人会因为全球广泛技术变革带来的市场变化，栽个大跟头。很多人可能觉得这有点夸张，其实一点也不夸张。2014年，我们创立ARK，因为我发现股权投资市场缺乏对创新方面的研究与投资，之前的科技与电信行业泡沫破裂、2008~2009年金融危机也给我们带来极大恐惧。因此，指数基金投资成为安全之策。但是，未来5~10年内，指数基金投资也不安全。这里有组数据，2019年全球真正变革性创新企业市值约为7万亿美元，不到全球公开证券市场总市值的10%。如果我们的预测没错的话，未来10年内，这个数字将达到220万亿美元。在这个过程中，破坏性创新将产生创造性破坏，这是破坏性创新的另一面，传统世界秩序将被破坏。最近一次几大创新领域同时发展，还是在20世纪初，电话、电力、汽车飞速发展。但我们目前有5大创新领域同时崛起，这是历史上从未有过的。目前，DNA测序、机器人、能量存储、人工智能、区块链技术，不仅呈指数级扩展，而且逐渐融合。这种融合将带来爆炸性增长，比如自动驾驶出租车网络出现。自动驾驶出租车网络是3个主要创新平台的融合产物，包括机器人（自动驾驶汽车也是机器人）、能量存储、人工智能。仅这个机遇就将在10年内，为全球带来约10万亿美元收入，这是我们作出的预测。接下来10年中，我们生活将发生翻天覆地变化，有些变化可能是我们想象不到的。ARK所要做的，不仅是教育投资者，还要教育这一代人，如何引导他们子孙后代走向变革的正确方向，不要走被创造性破坏之路，而要拥抱破坏性创新。斯蒂恩·雅各布森：你对中国股票估值有什么看法？你看好中国科技平台与股票吗？鉴于你在投资行业地位，这是个不容忽视的问题。凯瑟琳·伍德：是的，阿里受到监管后，我们开始撤资了。但想要投资还是有办法的，我们做了减法。我们旗舰投资组合中都是很稳健的公司，但关于自动驾驶技术与机器人投资组合，我们还是投资了几家不一样的公司。企业不能一心想着盈利，否则就是与共同富裕背道而驰。所以像京东物流、京东、拼多多这种毛利率很低的公司，开始涉足三、四线城市，以促进共同富裕，提供更便捷物流，同时让那些地处偏远、以前从未网购过的老百姓也能有网购体验。虽然出台了网游方面的监管规定，但我们还是没有放弃腾讯，因为中国政府希望数字人民币成为亚洲的储备货币。事实上，只有腾讯这样的公司，才有能力协助顺利推广数字人民币。除此之外，我们还大幅削减风险敞口。过去5年收益情况看，我们公司年复合增长率大约为48%，这期间特斯拉还曾被架在火上烤。我们对未来10年预测是，年复合增长率在50%~60%，这要看我们迎来的是熊市还是牛市。首先是电池技术，特斯拉是惟一的一家汽车制造商，中国的几家汽车制造商除外，特斯拉是惟一的一家决定使用笔记本电脑与手机用电池，来降低消费电子行业电池成本的汽车制造商。当时特斯拉做出这个决定时，汽车制造商像汽车分析师一样对此大肆嘲讽。笔记本电脑与手机用电池安全隐患广告随处可见，还有屡见报端的飞机上电池爆炸新闻，所以这类电池被禁，也因此今天的电池成本才会这么低。特斯拉电池或电池组系统成本，比其他汽车制造商要低得多，如果这些汽车制造商想与特斯拉展开竞争，就得做好电动汽车赔钱准备，很多汽车制造商为此绞尽脑汁。因此，相较于坚持做圆柱形电池的特斯拉，其他决定采用软包锂离子电池封装技术的汽车制造商，还需要3~4年时间，才能在成本方面赶上特斯拉。第二点，从估值与增长角度看，也是至关重要的一点。特斯拉是惟一的一家自主研发芯片的汽车制造商。特斯拉这是向苹果取经，想当初，诺基亚、摩托罗拉、爱立信在手机领域称王称霸时，苹果只能算后起之秀。但是对于苹果这一后起之秀，乔布斯坚信手机以后不仅是部手机，而是会成为人们口袋里的一台电脑，他的预测非常准确。我永远不会忘记，我第一次用手机上网时那喜悦的心情，我当时觉得这是革命性创举。但是其他手机制造商并不这样觉得，他们没有进行芯片的自主研发，他们没有这样的远见。即使到今天，苹果市场份额下降到12%，它也能拿走全球智能手机市场大部分利润。剩下的两个产业壁垒是什么呢？人工智能芯片，它的重要性体现在哪里？自动驾驶。特斯拉也是当时惟一的一家研发自动驾驶的汽车制造商。还有就是特斯拉收集的数十亿英里的实际驾驶数据。关于自动驾驶，人工智能专家Andrej Karpathy是权威人士。特斯拉现在有比其他公司更多的适应极端情况的算法、数据来进行系统训练。其他公司要后来居上根本不可能，因为特斯拉已经有超过100万台机器人，包括我的Model 3，我们在路上跑，就相当于在给特斯拉收集数据。最后一点是无线软件更新，这一壁垒仍然存在，让人感到不解。我的Model 3是2018年买的，我没有一次碰到过，因为车子出现故障要进行返厂的情况。特斯拉可自行诊断出汽车潜在任何故障，然后在我发现或遇到这些故障前就解决了。我唯一遇到过的故障是轮胎扎到钉子，当然，这个故障是软件无法解决的。这四大产业壁垒，让特斯拉处于领先地位，我们估计特斯拉股价会在5年内，从今天2021年10月12日的800美元，涨到3,000美元。我们愈发坚信这点，因为除中国的比亚迪外，没有其他汽车制造商能够像特斯拉一样如此迅速地扩大电动汽车制造规模，目前还没有。特斯拉也是走了很多弯路才走到这一步的，这与传统汽车制造不同，完全不同。因此，我们认为特斯拉的市场份额，我们过去常说，特斯拉会在5年内占据电动汽车市场25%份额。现在我们坚信，特斯拉会在5年内占据汽车市场25%的份额，而电动汽车将占汽车总销量的近一半。斯蒂恩·雅各布森：你接受采访时经常说的一句话是，相对于机会，你更愿意讨论风险。现在，我们遇到的是能源危机。对于股票市场，我理解是，由于投资遇冷，市场乏力，还有由于科技快速发展等原因，我们也不能再像过去那样有充足时间进行分析、调整。有电灯才会亮，有钱市场才会运转，这是最简单的逻辑。英国现在有了种声音，就是每周工作4天。很明显这只是为了放慢发展脚步，是吧？你们是如何对接下来24个月股票市场进行预测的？凯瑟琳·伍德：这实际上会加速社会发展，因为会有创新出来。疫情就是个很好的例子。我之前在YouTube上每周发布1期视频，从我所熟悉的经济学与金融学角度进行形势分析。我们当时看法是，世界将经历一场冲击，对我们整个社会体制的冲击，疫情导致了很多问题。但实际上，创新会解决这些问题，技术创新带来更完善、更便宜、更快、更高效、更具创造性的解决方案。比如说，能源危机就将加速电动汽车普及。现在已有种种迹象，就在今天，中国2021年9月份新能源汽车销量同比增长202%，而与2020年同期相比，汽车总销量下降13%，特斯拉在中国销量增长51%，汽车电动化转型正在加速。关于你说的投资问题，我完全同意。现在许多行业出现严重的投资不足。能源行业可能是最严重的一个，其中一个原因是养老金与基金会把钱投到ESG（环境、社会、治理）相关领域，大型能源相关公司开始将投资从传统化石燃料转向新能源，特别是可再生能源。现在的石油行业投资不足，就像以前的鲸油危机，当时鲸油是照明用油，我举这个例子经常被人笑话。当人们发现化石燃料后，对鲸油的投资就一落千丈。随着化石燃料开始占主流，鲸油价格的上下浮动非常频繁。现在的能源价格，尤其是石油价格，比我们想象的要高很多。这不是因为需求侧，而是供给侧导致的。石油需求在2019年曾达到最高峰，这一点毫无争议。数字可能不太准确，就是每日需求大约1.04亿桶。能源危机期间，每日需求大约是9,000万桶。到2021年，每日需求大约是9,700万桶。现在我们预测，能源需求将在2022年达到新高。如果没猜错的话，这个新高不一定能达到，因为如今价格上涨，已经开始对需求产生影响。消费者需求正在减退，而且他们也有得选。与20世纪70年代不同，当时OPEC卡特尔一家独大，虽然油价翻两番，也只能咬牙坚持，因为我们上班要开车。我当时刚在加州拿到驾照，在加油站，1把油枪旁边4辆车等着加油。如今人们更多待在家里，毕竟过去1年半都是这么过来的。我们相信，对于价格上涨，需求侧会作出反应。关于风险，还有件事。在美国，汽车库存变得很少，只够卖17天，而通常库存约为60天。很多人告诉我，我对汽车行业预测错了，因为疫情期间，为了避免搭乘公共交通，很多人买新车或者二手车，导致二手车价格上涨60%。那些车现在在哪里？它们虽然没有躺在经销商停车场，但是停到了我们车库里、车道上、停车场，这还是意味着库存过剩。我们本来可以不多买这辆车，反正对美国来说是如此，如果不是因为疫情的话。很多商品的情况也是如此。我们花了过多的钱购买商品，因为现在都是在网上买，而不是到店消费。在美国，过去商品销售额只占消费额1/3，但2020年这一数字达到40%多。这意味着什么？意味着家里库存过多，包括厕纸、消毒湿巾等商品，现在后遗症开始显现，许多这类消费品公司表示，销售额开始下降。为什么会这样，有什么影响，也不是一、两句话能说清，但是物价上涨应该不会带来工资上涨。但是，技术创新将会加速，生产率将会提高，劳动力短缺带来工资上涨。许多人因为害怕感染而不想回去工作，所以生产率将会提高，抵消工资上涨带来的负担。斯蒂恩·雅各布森：这些是我们面对的风险。关于未来呢，你对未来有什么大胆设想？在你看来，30年后的世界会是什么样子呢？凯瑟琳·伍德：过去20年，是科技与电信泡沫造就如今的局面。当时资本头脑发热，一窝蜂投资少数几个行业，我说的头脑发热意思是指，技术还不够成熟，投资成本也偏高。举例来说，DNA测序过程中，2003年完成第一次人类基因组完整测序，花费27亿美元与13年计算，才首次完成人类全基因组测序，即使第2年成本猛跌75%，也并没有迎来DNA测序黄金年代。今天，只需500美元及几个小时计算，即可完成人类全基因组测序。每个人都开始关心自己的遗传基因，问医生，找遗传学家。历史上第一次，我们能发现基因组中的突变。为什么找到基因突变很重要？突变是疾病的最早期表现。现在，除了能识别突变外，还有些疗法能帮助解决部分问题，虽然还不能一劳永逸。事实上，我们还在学习，疗法也在完善。最重要的治疗方法之一是CRISPR基因编辑与其他基因治疗方法。通过基因编辑、碱基编辑、引导编辑，我们不仅能够重新编程基因组，并纠正编程错误，而且通过DNA测序、人工智能、CRISPR基因编辑的整合，我们将能够发现，身体何时开始进入疾病状态，及癌症一期有哪些信号。是的，在癌症一期之前就发现癌症，假以时日，我们一定可以成功。当然，可能需要很久的时间，才能够重新编程基因组并治愈疾病。技术的最终完善，可能需要20~30年时间，但相信接下来10年，我们可以看到曙光。目前，我们已经开始采用免疫疗法，训练我们自己身体来对抗癌症，识别癌症，然后抗击它。奇迹就是这么创造出来的，治愈癌症需要奇迹。随着DNA测序、人工智能、基因疗法的渐趋融合，我们将看到更多奇迹发生。医疗保健行业将发生彻底改变，现在面临阻力也不小。在美国，我们将GDP近20%用于医疗保健，是世界其他国家与地区的两倍。我们将面临问题是，成本将继续爆炸式增长，这可不是个小问题。医疗保健行业的未来情况，与过去广告行业所经历的相同，在谷歌、Facebook、推特及其他社交媒体出现前，广告商常说，我知道我广告有一半是有用的，只是不知道是哪一半。对医疗保健行业来说更是如此，医疗保健行业过去都是靠猜测。每个医生与科学家都在尽力运用自己所掌握的知识，但在美国，有时无头绪的猜测，导致没有必要的手术，然后诉讼四起。拿甲状腺癌来说，超过一半的甲状腺癌手术其实是没有必要做的，化疗也是如此。基因组测序技术刚问世时，有家公司帮助医生确定哪些患乳腺癌的患者需要进行化疗。大约有一半患者化疗结果不理想，还拖垮了身体，得不偿失。医生们花了很长时间才肯相信这一结果，他们也花了很长时间，才免于因假阴性检测结果被起诉。新工具与新疗法的普及是需要时间的，新疗法的出现让人们觉得医疗保健行业将迎来变革，癌症不仅可以被治愈，而且成本降低了，因为消除了不必要的开支。拿美国来说，医疗保健造成了很大负担。如果我们可以恰当具体的识别疾病、确定疗法、实现治愈，那么这一负担无疑能减轻很多。
免责声明：本文系网络转载，版权归原作者所有。如转载众多，无法确认真正原始作者，故仅标明转载来源。本文所用图片、文字如涉及作品版权问题，请第一时间告知，我们将根据您提供的证明材料确认版权并按国家标准立即删除内容！本文内容为原作者观点，并不代表本号赞同其观点和对其真实性负责。
金斧子财富
粤公网安备 44030502000148号
工商网监
