在中国量化圈子，大概没人不知道九坤这个名字，作为一家走过12年历程的老牌私募，九坤和金斧子的合作也渊源已久。近年来，九坤的管理规模始终处于行业头部，但这家管理人却一直保持低调，对规模的管理也非常谨慎。2024年中国的资本市场也给各个领域的管理人提出了一场又一场严苛的考验，时近年终，我们再来盘一盘这家老牌私募的长跑优势。

一、中国量化长跑健将，头部护城河效应凸显

量化行业经历2024年行情后，随着市场监管日趋规范，行业技术与人才竞争护城河效应累积，中国量化行业成熟度再度提升，行业头部效应也逐步显现。在发展过程中，头部机构在人才、团队管理、投研体系和风控上的优势得到凸显。一个比较显著的特征就是，百亿以上的量化私募基金业绩差异性和离差更小，量化行业的头部效应显著。

而作为第一批本土量化私募，九坤几乎经历过量化在中国经历的所有重大历史节点，一直以较大的规模、较理想的长期超额能力保持在行业第一梯队。 究其原因，九坤从成立至今在追求极致技术迭代的同时，始终审慎控制规模，保证策略规模和策略容量、策略能力相匹配，以期持续提升投资人的投资体验。这也是支持九坤在多次牛熊穿越的市场洗礼中，始终保持稳健发展的关键因素之一。

二、科技驱动，全流程AI重塑量化投资

技术实力是量化机构的核心竞争力。据了解，九坤发展历程当中建立链条清晰、分工精细的产品设计、数据中台体系；在算力资源、模型能力、交易实现、系统开发、运营、风控等方面，实现高度的自主开发和管理。

人工智能作为当前技术领域的重要分支，能以非传统的方式解决量化投资在应用领域的诸多复杂难题，为量化投资的跨越式发展提供跳板；同时，人工智能还给行业提出了新的要求，唯有紧握技术机遇，才不至于在科技的比拼中落后于人。

九坤投资很早就认识到这一点，在2019年到2020年迅速搭建起人工智能技术团队，成立AI实验室，布局基础设施，并将技术的应用落到实处，贯穿于多元化的策略框架体系中，完成了一次跨越式的技术迭代。当前，九坤已在数据收集、因子挖掘、收益预测、组合构建和交易执行等几乎全环节引入了AI和机器学习，为量化投资打造强劲的科技驱动力。

业内人士表示，AI的基础投入只是量化投资探索增量创新的其中一小部分，对科技型人才的梯队搭建、系统开发的自主性和复杂度、投资场景对AI创新议题的反向赋能、AI技术日常应用至实盘的能力等，这些是量化竞争中更具有含金量的部分。

九坤内部通过多个独立实验室贯穿产学研的创新体系，覆盖数据、AI、算法，外部则有合作的IDEA联合实验室拓展更多的可能性。在大语言模型、多模态数据的应用、与基本面数据的结合，起步的时间在业内均处于较早的一批。

三、 人才聚合，将长期阿尔法“提纯”

量化行业是技术和人才的双重比拼。公开资料显示，九坤目前已经形成“自主培养+海内外吸纳”的人才格局，也是国内最早开始布局自主人才梯队的量化私募机构之一。在校招体系之上，九坤近年来更积极引入海内外具有优秀投资和技术经验的优秀人才，同时充分、灵活地配给资源，让具有深厚经验、广阔视野的团队带头人能够多方面招纳、培养、补充团队的背景和技能组合，形成互补的团队。

自2017年开始，九坤还积极打造UBIQUANT量化新星挑战大赛品牌，通过邀请全球顶尖高手同台角逐，从多渠道发掘优秀的策略和算法人才，至今已有超过6000支来自世界一流学府的团队参与了挑战，其中有数十位选手凭借大赛中的优异表现而加入到九坤的大家庭中。

在明星级的投研团队之外，九坤在业务全链条都十分看重人才质量。例如，九坤的风控配置在技术能力和维度上都注重其全面性。九坤不仅聚焦策略风控，还将风控推至战略性高度。除了业内常见的策略及交易风控，还囊括公司内控、灾备、运营风险、市场风险、宏观风险等方方面面，数百个指标形成矩阵式风控体系。

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