【水星价值一二级联合研究】豪掷10亿，高瓴对特步出手了
2021年6月15日，特步国际（下称“特步”）发布公告称，于2021年6月15日，公司与投资者订立认购协议。据此，投资者已有条件同意认购而本公司已有条件同意发行本金总额为5亿港元的可换股债券。初步换股价每股换换股份10.244港元，较6月11日收市价每股股份8.88港元溢价约15.4%。与此同时，高瓴还将战略投资6500万美元（约5.06亿港元）于特步环球旗下“盖世威”及“帕拉丁”品牌的全球业务。这意味着，对特步及其旗下公司，高瓴此次共计出手约10亿港元（约合8.24亿人民币）。此消息一出，特步股价应声大涨，盘中一度涨超30%，报11.58港元，创历史新高。截至发稿前，特步市值达264.29亿港元。有网友直呼，“只能说真的是‘非一般的感觉！’”特步始创于1987年，特步品牌于2001年正式成立，主要从事运动鞋、服装及配饰的设计、开发、制造和销售。2008年6月，特步在港交所挂牌上市。在品牌创立之初，即2001年，特步就邀请了谢霆锋出任品牌形象代言人。凭借娱乐营销的方式，加之简单易懂的广告语——“非一般的感觉”，特步在当时可以说是家喻户晓。据悉，由谢霆锋参与设计的“风火一代”运动鞋，热卖120万双，创下了至今无人能破的单款运动鞋销售记录。需要指出的一个事实是，谢霆锋不仅是特步的品牌代言人，还曾入股特步成为了后者的股东。然而，伴随国外运动品牌逐渐打入中国市场，一些国产品牌的市场声量开始下滑，步入发展低谷。2017年，特步的营收和利润都出现了同比下降，被外界称为“遭遇阵痛期”。由于长期以来的高性价比标签，特步在一时间还被盖上了“低端”、“土”的帽子。一个典型的例子是，2018年一则消息称，阿里巴巴的一位高级研发工程师相亲被拒，原因是穿了特步鞋，被女孩评论不精致。为了与年轻人共振，获得在年轻群体中的认同感，特步开始拓宽转型步伐。一方面，在品牌运作上，特步开启了多品牌、国际化的战略；另一方面，特步深耕跑步领域，打造“跑步生态圈”，重点投入马拉松及跑路赛事领域，提高在跑者圈的认知度。2019年3月，特步与Wolverine公司成立合资公司，共同在中国内地、香港及澳门开展Saucony（索康尼）及Merrell（迈乐）品牌旗下鞋履、服装及配饰的开发、营销及分销。2019年8月，特步完成“K-Swiss”（盖世威）和“Palladium”（帕拉丁）两个品牌的收购。公开资料显示，盖世威是一家于1966年在加利福尼亚州创立的传统运动鞋品牌，致力提供高性能的网球鞋、休闲及健身鞋履产品，满足世界级运动员和潮流引领者的高性能需求。时至今日，盖世威已经成为网球界的品牌权威，几乎是全球网球鞋之代名词。帕拉丁的品牌诞生地是法国里昂，现为全球最知名的军靴品牌之一。此番高瓴的入局，势必会为特步带来强势的增量助攻。众所周知，在高瓴的赋能下，百丽曾书写了一个“逆袭”的故事。并购百丽之后，高瓴不仅用数字化与科技的力量帮助百丽转型，还参与运作分拆了旗下运动业务板块滔搏国际。虽然百丽是高瓴控股并购的现象级案例，但毫无疑问也是对实体零售企业精准投后赋能的典型样本。特步在公告中提到，董事会认为，高瓴提供的额外财务资本是特步进一步提升品牌网络及发展业务计划以提升两个品牌知名度的宝贵机会。除了财务方面有所提升外，董事会亦重视高瓴在大中华市场零售行业的丰富营运资源及专业认知。“董事会相信，高瓴对消费行业的深厚垂直知识，以及其广泛的线上及线下网络和能力，将为盖世威和帕拉丁的业务营运带来创新元素，品牌的竞争地位及盈利能力将会进一步提升。”据悉，在成长期和成熟期的企业中，高瓴更看重企业的核心力，即“动态护城河”，以及在现有业务基础上，有没有可以借助新技术、新模式、新方法来进一步创新提升的空间。“对所有的实体行业来说，技术创新和产业升级不是‘休克疗法’，而是在飞行中换发动机，必须直接为业务带来增量，为行业创造价值。”高瓴曾表示。事实上，在运动鞋服类目中，高瓴过去不止出手了百丽滔博。世界第一的单板滑雪品牌BURTON、费德勒最爱的跑鞋On Running（昂跑）、国内第一个设计师高端运动品牌PARTICLE FEVER（粒子狂热）均已获高瓴投资。不管是高瓴还是其于2020年正式推出的独立VC品牌“高瓴创投”（GL Ventures），自2020以来一直都保持着超高的投资节奏。特别是高瓴，曾在7天内连续4次出手。如今入局特步，高瓴仍一如既往地复制着一出手就涨停的“高瓴效应”。根据CVSource投中数据，2021年截止目前，高瓴资本共出手了26次，出手金额达944.43亿元。其中，在医疗健康领域出手最多，共计8次投资；在制造业出手金额最多，达497.69亿元。同期内，高瓴创投共计出手73次，投资金额达99.3亿元。同样地，高瓴创投在医疗健康领域也出手最多，共计26次出手，金额为54.8亿元，相比其他领域最多。在IT及信息化领域，高瓴出手14次，金额为19亿元。而2020年1年时间内，高瓴创投共投资了200个项目，平均不到两天就投一个。当然，如此频繁的出手离不开手中充裕的子弹。2021年2月24日，即高瓴创投一周年之时，高瓴创投宣布已完成美元和人民币合计规模超过100亿美元的独立募资。2021年5月，有消息称高瓴即将完成最新一轮募资，规模约180亿美元，超过2020年计划的130亿美元目标。不过，对此消息，高瓴表示不予置评。根据此前彭博社报道，高瓴启动了高达130亿美元的新募资，准备抓住疫情之下经济当中出现的新机会，此次募资规模也打破了高瓴自身的募资纪录。这则消息高瓴彼时并未回应，但投中网获悉，高瓴新一轮美元募资属实。在资本市场中，高瓴始终强调长期资本与投后赋能。高瓴创始人兼首席执行官张磊曾对投中网表示，不同于一般的投后服务，高瓴的DVC是Deep Value Creation，会派出成建制的团队深入到企业一线帮助企业进行科技赋能、数字化改造。“我们可以说，我们就是桑丘潘沙，我们的角色就是帮助英雄人物成就大事。”
文章来源于投中网 ，作者马慕杰
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