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来源 |  水星资管      2024-06-21

欢迎来到「开兴的投资思考」，在这里，我们将与您分享张开兴在投资领域的研究和思考，以及他对未来经济发展的看法和预判。

张开兴，金斧子集团创始人兼CEO，兼具企业家与投资人双重身份，同时拥有金融与科技结合的实践经验，拥有超过12年以上的宏观洞察、产业研究、科技前沿、基金挑选、个股跟踪、财务分析、资产配置、市场营销、团队管理经验，积累了丰富的全生命周期与全方位资产配置实践经验，投资视野贯穿一二级市场。

投资就是一场极其谨慎的股海逃生的爬山运动，而不是非常放飞的追求概念的冲浪运动。当潮水不断淹没大地，“聪明的投资者”会不断的寻找“最高峰”以确保自己是始终处于安全位置，而这个最高峰意思是买得“最便宜”而不是其他。

当好不容易找到一个最高峰（最便宜） ，那么我们为了能够更加长久的活下来，就需要确定这个最高峰的“据点”是安全和稳固的，最好是钢铁固件或者水泥堤坝之类，千万不要是泥土与滑坡之类，而垄断/龙头则像钢铁或者水泥那样对企业的利润增长进行了“金刚护体”。

通常，在极端的市场环境之下，比如处于“百年未有之大变局”中，为了让我们的投资更安全一些，我们希望垄断的钢铁固件或者水泥堤坝，他们每年还能自动升高5-10㎝，这就好像每年5-10%的上市公司分红与回购。

这正如巴菲特经常说的：投资第一原则是买得便宜，第二原则是记住第一原则。所谓退潮之后我们就知道谁在裸泳，同时我们也更加清楚谁在最高峰。这就是开兴过去两年一直唠叨的“便宜买垄断，持续高分红，分红又复投，稳中有弹性”的投资底层逻辑，投资超额收益来源于安全边际与确定性的成长！

金斧子集团创始人

水星资管张开兴

2024年6月21日

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