【水星价值中国-巴菲特年会开兴要点总结】

昨晚伯克希尔哈撒韦公司的线上股东大会在美国洛杉矶拉开帷幕，90岁的巴菲特与97岁的芒格再次为我们带来了精彩的分享。[玫瑰][玫瑰]

【1】不在疯狂环境做“大象级收购”。

伯克希尔公司手上的现金大概是公司估值的15%左右。开兴认为，巴菲特往后还会慢慢加仓，只是一直等待新的机会，毕竟持有现金对于巴菲特来说是很亏的。

【2】讨厌比特币的成功。

当被问及如何评价比特币时，巴菲特拒绝讨论这个话题。

芒格则表示：讨厌比特币的成功，整个发展过程令人厌恶，与文明的利益背道而驰。

开兴至今从未参与过任何一笔关于比特币的投资，发现自己不小心已经是“保守投资人”了。

【3】通胀将超预期。

巴菲特指出，在新冠疫情复苏期间，他们看到了价格压力上升的迹象，这证实了许多市场参与者对通胀压力增加的担忧。

开兴认为，不管国内还是国外，未来最好的资产的就是抗通胀资产，寻找“硬通货”，不宜持有过多现金。

【04】“赌场老板”降临股市。

巴菲特评价罗宾汉等无佣金交易平台时说，罗宾汉“就像赌场老板加入了股票市场”，过去12-18个月内，罗宾汉已经成为市场所呈现的“赌场性质方面非常重要的一部分”。

芒格也表示并不喜欢零佣金交易业务。这类平台兴起“糟糕透顶”，利用对人们有害的东西赚钱是错误的。 

开兴认为，其他行业价格战背景下或者“羊毛出在猪身上”是有道理的（目前国家也开始反垄断反倾销了），但是金融行业出现这种情况确实不妥，毕竟这存在很强的“鼓动性”。就好像假期高速公路过路费不收，看起来利国利民，最后反而增加了各种各样的不必要的添堵，整体也就“祸害了”真正要出行的老百姓。

【5】强调指数投资。

巴菲特强调，从长远来看，大多数投资者都能从简单地购买标准普尔500指数基金中受益，而不是挑选个别股票。推荐标准普尔500指数基金，但我从未向任何人推荐伯克希尔，因为我不希望人们因为觉得我在给他们灌输什么东西而去买它。

开兴认为，买中国指数目前不大靠谱，毕竟中国注册制还不够彻底，中国指数权重也有问题。不过可以考虑“价值投资指数”。

【6】卖出苹果“为时过早”

巴菲特认为，去年卖出了一部分苹果股票，这可能是个错误，芒格对此表示赞同。

巴菲特还指出，对于苹果5.3%的持股率已经是很高的市场安全水平，而且持有的市值已经远远超过其他股票。苹果是一个非凡的公司，他们有优秀的管理层，他们的产品在全球范围也有忠实的粉丝，苹果的品牌和产品都非常杰出，利润率也非常高。 

开兴非常开心地看到巴菲特开始关注科技股了，哪怕苹果具有很强的消费属性，不得不佩服90岁的他。未来苹果产业链将会延伸到新能源、半导体、高端制造领域，这也将会给我们带来新的结构性投资机会。

【7】“绿色投资”趋势。

巴菲特认为：世界正在抛弃烃类化合物，但我们在很长一段时间内都需要烃类化合物。双方极端的人都有点疯狂。我不希望在三年内禁止所有烃类化合物，这行不通。另一方面，随着时间的推移，人们将适应正在发生的事情。

开兴认为，新能源产业，包括光伏、风能、氢能、锂电池、储能、智能汽车、节能制造、环境保护这些领域相应产业的井喷与发展，将会是未来中国资本市场长牛慢牛的重要引擎，而不是其他。