顶级投资家卡拉曼曾用“安全边际”来给价值投资下定义。价投，就是以资产的价值以下的价格进行投资，为自己留出足够的安全边际，这一点对投资，甚至对漫漫人生来说都至关重要。

在我们的血汗钱失算、出错、经济灾难等众多风险中搭建出一个缓冲区域，这是价值投资给我们上的最重要的一课。

那么，我们该如何守护好

基金投资的安全边界

今天就让我们一起来

探讨一下，什么是

价

值

投

资

我们都知道价值投资有几项原则，其中核心的一条是“能力圈原则”，只在自己熟悉的领域里寻找投资机会，不熟不投，这是防止被不确定性击中的重要法则。

那么，如何才能清楚自己的能力圈范围呢？

总共有三步

界定能力圈

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需要你能够真正了解所投资公司的业务并判断公司前景：例如你是一名医生，那么你可以在医药公司中选择合适的投资标的，你必须能够理解公司的产品和盈利模式。如果公司的经营模式你根本看不懂，那么坚决不碰，即使错过盈利机会。

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坚守能力圈

坚持能力圈原则，最大困难在于，怎样才能抵挡住为了追逐更多利润，而要跨出能力圈的诱惑。

股神巴菲特在这方面也为我们做出了榜样，对于能力圈以外的公司，无论别人怎么看好，巴菲特根本不理，哪怕错过再大的赚钱机会，也不会后悔，因为这在他的能力圈以外，不是他该赚的钱。

在我们身边，经常会碰到一些人说，哪只股票，哪个板块今年涨了多少多少倍，后悔之前没有买进。

可是我们在这里想

提示一下

牢记历史

你了解那个板块吗？

之前有关注过吗？

它的基本面是什么样的？

公司的财务表现又如何？

不在能力圈内或许就不是我们应得的，没啥可后悔的。在自己认知和能力范围之内失去的才算是机会成本。而我们真正需要做的是努力做好能力圈之内的事情。

扩大能力圈

坚守能力圈并不是说我们不会改变它，待时机成熟时，我们也会扩大它的边界。

但是，说实话，能力圈的拓展是比较困难的一件事情。我们有的时候看到一些基金经理在某个时点切换到一个领域，好像是很短时间内拓展了能力圈，但事实上他们从入行开始就有对各种行业进行不断的积累和学习，这不是一朝一夕完成的。有一个一万小时天才理论，一个正常人想在另外一个行业获得积累的话，都需要长时间沉淀。大家如果做投资方面的能力圈拓展，一定要做比较扎实的准备和长时间的积累和沉淀。就是当我们的专业知识，趋势分析，投资理念和将这些知识组块的能力提高时，我们的能力圈自然就会扩大。

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当然，仅仅有能力圈还是不够的，想要价值投资，我们还需要有企业家的思维。

企业家思维

价值投资要求一个投资者不能仅仅从报表数据中了解企业，而是要设身处地，想象如果自己是企业家，会怎么做。作为一个股票投资者，我们可以轻易的卖出手上的股票。但是企业家并不能今天关了企业，明天再开起来。最好的企业家清楚的认识到，自己难免受到经济周期、行业周期的制约，但是更重要的是拓展自己的核心竞争力，以此面对周期必然的波动。

当一家公司的管理层符合这种的期待时，这家公司才是我们需要找到的好公司，当我们找到好公司时，才有底气跟它站在一起，陪伴它经历市场上的种种波动，这才是价值投资的理想态度。

如此，我们就可以从思维定势中脱离出来，不会接受关于行业的传统看法，而是努力研究分析得出独立观点，最后甚至能够比管理层更加了解这家公司。

最后我们要

坚持长期投资

长期投资

价值投资更是一种长期投资。市场越短期，判断的难度越大，越长期，才会体现出自身的规律，对于一家公司而言更是如此，越长期，其自身的品质能带来成长属性是更加容易判断的。所以我们不建议对于短期市场进行过高的评估，我们需要以一个动态的心态面对这个行业所出现的波动和涨跌幅。

当你以价值投资的心态做时，拉长来看，它能真正实现以比较高的胜率获取比较低风险的高收益。

从本质来说，价值投资就是一个不断学习的过程，而我们永远在路上。这段过程也要劳役结合，累了的时候，也要放平心态，保持身心健康。

价值投资知易行难

不过幸运的是

我们已经可以借东风~

让专业的人去做专业的事

来源：局长 养基情报局 

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