不知道大家会不会也像我一样遇到这么一种情况，觉得一个项目很好，一切一切的逻辑都捋得很顺。成长空间高、有完备的技术壁垒，这么一个项目和朋友说。都还没说细咧，他迎头一盆冷水：“估值太高了，太贵了。”

又有没另一种情况，一天一个理财师或者一个朋友反过来给你推一个项目，他也一样只说一个名字和个大概做什么的。也还没说细咧，你就一盆冷水：“估值太高了，太贵了。”

我是这么认为的，有些项目融资轮次比较靠后了，可能e轮了、可能f轮了，首先存在一个常识问题我是需要说明一下的。

“轮次仅仅是代表融资时间顺序及阶段，并不限制企业发展的空间。”

这句话怎么理解呢。

就以一级股权市场为例。先假设项目A和项目B是不同的领域，但都是优秀的企业,同样也是创业7年后上市。7年间，项目A一共融了a,b,c三轮，然后上市。项目B同样7年间一共融了a,b,c,d,e,f轮，然后上市。你就一定能断定项目B的f轮融资的估值就一定比项目A的c轮估值要贵吗？

难道不是要认真的研究这个企业实际发展阶段已到了哪里吗？

所以e轮、f轮的也不一定贵的，也不一定就是后期的（虽然大部分也确实是后期了），但绝不能一概而论。

最近好像大家情绪都不太好，“估值高了”，“这个轮次才投，风险了”。总听到这些话，但我认为高和低永远是相对的，我15年时候见过卖50亿估值的柔宇科技的，也有见过前几年时700亿美元卖蚂蚁金服的。柔宇15年那时他们没有量产，很多人也会觉得当时50亿估值高了，现在最新一轮都200多亿了，那在200多亿时候看回50亿的时候是不是觉得那时候便宜呢，但还能买得到不？

我们投资是赚未来的钱，而不是过去的钱。

我认为优秀的企业，5年甚至10年长线来看，过去任何一个高点都是他的低点，因为优秀的企业会不断地成长，不断地壮大。市场不乏这样的公司，例如腾讯、蚂蚁金服、柔宇科技、还有东方财富等等，只不过有的在一级市场，有的在二级市场罢了。这无所谓的。

最近也有声音说，那些独角兽看好他就等他上了市了，再在二级市场买也一样。

是啊，确实，真的好的企业，他不断在增长、成长、壮大。一级市场可以买，那他上二级市场了当然也可以买啊。只是你都明明看好他了，还得等那4、5年，就赚少了一级市场那部分钱而已噜。我觉得可能真的看好一些一级市场企业，还说这话的人一定是有眼光但就达不到购买门槛罢了。没理由我明明看好，但赚钱不趁早的道理吧。

无题，小牢骚般的分享。