1.长周期cta，商品指数波动率自3月后从高位下降，后续如果维持低位可能不利于长周期cta。波动率何时再次上升，或仍取决于基本面环境、政策环境。国内外都不排除这样的条件，可以关注。

2.短周期cta，天然对日内波幅要求比较高，另外对手续费和滑点比较敏感，现在各交易所通过提保、加手续费等方式打压了交易量。同期下滑明显。一方面提高了短周期cta的交易成本，另一方面因为交易量下去了，日内波动也变小了。同时参与者结构也变化，个人投机和产业套保盘减少，交易对手盘中的机构比例提高。以及事件性扰动等，行情跳空概率上升。策略难度加大。过去相对的夏普较高优势可能会下降。要重视策略内部不同管理人的分化，加强筛选。

3.cta套利，因为事件冲击，政策调控等的高发，品种间价差套利，包括期限结构套利是否有效，出现了不稳定因素。

4.主观cta，①黑色能化（主要永安系）,由于动力煤的管控（持续到2301）以及铁矿石等品种，基本面脱离价格，很难形成大的矛盾点。②农产品主观，大行情来自俄乌冲突，供应链破坏，通胀等。有长期基本面的趋势，但阶段性或遇到国家抛储的调控，连续性上可能不利。但农产由于定价权在国外，因此国内管控的力度或不如黑色系（国内定价品种）。产业链的主观判断可能相较量化更有前瞻优势。